>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報(bào)-251120
| 上傳日期： |
2025/11/20 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲(chǔ)公布的10月政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策層在上月降息時(shí)存在嚴(yán)重分歧。許多官員認(rèn)為，在2025年剩余時(shí)間內(nèi)維持利率不變“可能是合適之舉”。不過，也有若干位官員指出，若經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與預(yù)期一致，12月再次降息“很可能是合適的”。支持降息的一方并未在人數(shù)上占絕對優(yōu)勢，對于縮減資產(chǎn)負(fù)債表（縮表）的量化緊縮（QT）行動(dòng)，則幾乎完全一致認(rèn)為應(yīng)該停止。在金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)方面，一些人擔(dān)心股市無序下跌。
2、能源局：截至10月底，我國電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施（槍）總數(shù)達(dá)到1864.5萬個(gè)，同比增長54.0%。其中，公共充電設(shè)施（槍）453.3萬個(gè)，同比增長39.5%，公共充電樁額定總功率達(dá)到2.03億千瓦，平均功率約為44.69千瓦。
3、國務(wù)院副總理張國清在貴州、重慶調(diào)研制造業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型升級、國有企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展等工作。他強(qiáng)調(diào)，要加快制造業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型升級，扎實(shí)推進(jìn)國有企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，堅(jiān)持優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)并舉，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。
4、2025第八屆中國國際光伏與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)大會(huì)發(fā)布《成都宣言》，倡導(dǎo)推動(dòng)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化，避免同質(zhì)化低端擴(kuò)張；構(gòu)建協(xié)同發(fā)展生態(tài)，強(qiáng)化行業(yè)自律共治。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩走弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久嬖隙?，國內(nèi)部份礦區(qū)逐步復(fù)產(chǎn)，加之幾內(nèi)亞雨季完結(jié)，土礦供給偏緊雨季將有所緩解。供給方面，當(dāng)前氧化鋁在運(yùn)行產(chǎn)能及開工仍處高位，現(xiàn)貨價(jià)格則于低位運(yùn)行，后續(xù)或?qū)⒂绊懸睙拸S利潤水平，部份高成本企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)，國內(nèi)供給偏多情況隨著產(chǎn)量的控制而逐步緩解。需求方面，電解鋁產(chǎn)能臨近國內(nèi)天花板，對氧化鋁需求保持相對穩(wěn)定狀態(tài)。整體來看，氧化鋁基本面或處于供給略有收斂，需求大致穩(wěn)定的階段，供給偏多現(xiàn)狀或隨著產(chǎn)量的控制而有所改善。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱收斂。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久婀┙o方面，國內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，且開工率亦處于高位運(yùn)行，在冶煉利潤較好、高產(chǎn)高開工的背景下，國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒕S持偏高量級。需求方面，一方面，鋁材部分下游消費(fèi)正處旺季向淡季過渡階段，加之鋁價(jià)高位在一定程度上對下游采買有所抑制，電解鋁需求或?qū)⒂兴啪?。另一方面，外海電解鋁供應(yīng)擾動(dòng)事件出現(xiàn)，令海外供給預(yù)期收緊，電解鋁出口需求或?qū)⑻嵴瘢蕠鴥?nèi)電解鋁庫存僅小幅增加。整體來看，電解鋁基本面或處于供需暫穩(wěn)的階段，社會(huì)庫存小幅積累。期權(quán)方面，購沽比為1.41，環(huán)比+0.0408，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙?，國內(nèi)廢鋁供給緊張格局延續(xù)，對鑄鋁成本支撐邏輯仍強(qiáng)。供給方面，受原料供應(yīng)緊張影響，鑄鋁企業(yè)產(chǎn)量有所受限，國內(nèi)供給量或?qū)⒂兴諗俊Ｐ枨蠓矫?，高價(jià)對下游采買積極性有一定抑制，下游采購偏向謹(jǐn)慎觀望。目前應(yīng)用端消費(fèi)情況由于汽摩行業(yè)的增長仍具韌性，但后續(xù)隨著旺季向淡季的過渡或?qū)⒂兴鶞p緩。整體來看，鑄造鋁合金基本面或?qū)⑻幱诠┙o收斂、需求略減的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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