>> 南華期貨-碳酸鋰企業(yè)風(fēng)險管理日報-251120
| 上傳日期： |
2025/11/20 |
大?。?/td>
| 1832KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
夏瑩瑩 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【核心矛盾】
鋰礦端，本月到港鋰精礦數(shù)量預(yù)計偏多，可緩解市場鋰礦端的緊張格局；供給方面，鹽湖產(chǎn)能釋放將持續(xù)為鋰鹽市場補充供給，而“枧下窩復(fù)產(chǎn)速度”是關(guān)鍵變量，若其復(fù)產(chǎn)進度超市場預(yù)期，將直接擴大鋰鹽供給規(guī)模，對價格形成潛在壓制。需求端當(dāng)前表現(xiàn)強勁，磷酸鐵鋰、三元材料、六氟磷酸鋰等核心電池材料價格持續(xù)上行，直觀反映出市場對碳酸鋰的需求韌性；從歷史經(jīng)驗來看，臨近12月時，下游動力電芯排產(chǎn)會出現(xiàn)季節(jié)性環(huán)比減少情況，當(dāng)前市場核心焦點同時聚焦于儲能電芯排產(chǎn)能否彌補動力電芯排產(chǎn)的下滑，具體需根據(jù)排產(chǎn)情況判斷。假設(shè)，若整體下游排產(chǎn)環(huán)比減量有限，則仍符合市場預(yù)期；但若減量超預(yù)期，則可能引發(fā)市場波動，削弱市場對短期需求的信心，進而導(dǎo)致碳酸鋰價格震蕩承壓。
此外，11月底倉單集中注銷情況亦需重點關(guān)注：若倉單數(shù)量出現(xiàn)大幅減少，則很有可能引發(fā)市場對持倉量和倉單數(shù)量的炒作，進而對碳酸鋰價格產(chǎn)生直接影響。綜合供需端變量及倉單注銷等潛在影響因素，預(yù)計后續(xù)碳酸鋰價格的波動幅度將進一步加大。預(yù)計本周碳酸鋰期貨價格將在82000-100000元/噸區(qū)間內(nèi)呈現(xiàn)“寬幅震蕩”的運行特征，短期警惕回調(diào)風(fēng)險。
【利多解讀】
1.國內(nèi)可流通的鋰精礦庫存持續(xù)維持低位；
2.下游11月排產(chǎn)延續(xù)高景氣度；
3.庫存與倉單持續(xù)減少。
【利空解讀】
1.寧德時代控股子公司宜春時代新能源礦業(yè)有限公司召開“枧下窩鋰礦復(fù)產(chǎn)工作會議”，會議明確向內(nèi)部辦證小組下達任務(wù)目標(biāo)，爭取在2025年11月實現(xiàn)該鋰礦復(fù)產(chǎn)。
2.11月份集中注銷月導(dǎo)致的倉單壓力；
3.下游需求不及預(yù)期。
|
|
