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投資摘要：
　　每周一談：10月新能源汽車表現(xiàn)亮眼
　　2025年10月全國(guó)汽車銷量、庫(kù)存情況等數(shù)據(jù)公布，車企新車型持續(xù)發(fā)布，居民購(gòu)車需求持續(xù)釋放，汽車市場(chǎng)熱度延續(xù)，市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)向好。新能源汽車銷量增速依然保持較高水平。伴隨各項(xiàng)刺激政策效果不斷顯現(xiàn)，汽車銷量有望繼續(xù)攀升。
　　總體銷量：10月汽車銷量為332.2萬(wàn)輛，同比增加8.8%。今年1-10月，汽車?yán)塾?jì)銷量為2768.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.4%。
　　庫(kù)存情況：10月汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.2，同比增加6.4%，環(huán)比減少13.3%。同期經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為52.6%，同比增加2.1百分點(diǎn)，環(huán)比減少1.9百分點(diǎn)。
　　新能源車：10月，我國(guó)新能源汽車銷量為171.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.9%，滲透率達(dá)51.6%。2025年1-10月，新能源汽車銷量為1294.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32.7%，滲透率為46.7%。
　　本周投資策略及重點(diǎn)關(guān)注：
　　汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績(jī)改善帶來(lái)的機(jī)會(huì)，新能源電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的自主車企，如比亞迪、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車、理想汽車等；業(yè)績(jī)穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的，如德賽西威、瑞可達(dá)、科博達(dá)、伯特利等；“國(guó)內(nèi)大循環(huán)”帶來(lái)的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強(qiáng)勢(shì)整車企業(yè)對(duì)核心零部件的拉動(dòng)效應(yīng)，如拓普集團(tuán)、文燦股份、旭升集團(tuán)等。
　　本周重點(diǎn)關(guān)注組合：比亞迪、理想汽車、拓普集團(tuán)、德賽西威和上聲電子。
　　市場(chǎng)回顧：
　　汽車板塊本周漲跌幅為-2.11%，在申萬(wàn)31個(gè)板塊中位列第26位。
　　汽車行業(yè)本周跑輸滬深300。本周上證指數(shù)、滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的漲跌幅分別為-0.18%、-1.08%、-1.40%、-3.01%。
　　在細(xì)分行業(yè)中，汽車服務(wù)、汽車零部件、乘用車、商用車、摩托車及其他的周漲跌幅分別為0.51%、-3.19%、0.03%、0.14%、-3.34%。
　　汽車行業(yè)周漲幅前五個(gè)股分別為：朗博科技、英利汽車、新朋股份、華鋒股份、秦安股份。
　　汽車行業(yè)周跌幅前五個(gè)股分別為：標(biāo)榜股份、新泉股份、豪恩汽電、三聯(lián)鍛造、北特科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。