久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

◆本周倫敦金回升0.04%，倫敦銀回落5.97%。金銀比從前周的78.4回升至83.1，10年期TIPS回升至1.82%，10年期名義利率回落至4.06%（2年期3.62%），美元指數(shù)錄得100.15。
　　◆本周白銀大幅回落，主要受到海外風(fēng)險(xiǎn)偏好回落以及權(quán)益下跌影響，而其本質(zhì)在于AI投資熱潮搭建起來的高估值科技公司是否能兌現(xiàn)回報(bào)。我們上周提及，在近期風(fēng)險(xiǎn)偏好不穩(wěn)且靜待美國(guó)數(shù)據(jù)公布之時(shí)，白銀脫離宏觀商品獨(dú)自上漲的可能性較小，且目前看現(xiàn)貨矛盾尚未如10月般緊俏，故我們認(rèn)為白銀價(jià)格漲至前高略有壓力，難以一舉突破。本周回落兌現(xiàn)觀點(diǎn)，然而回調(diào)程度超出預(yù)期。我們討論問題的關(guān)鍵在于，貴金屬究竟是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)還是避險(xiǎn)資產(chǎn)。
　　◆本周市場(chǎng)關(guān)注的時(shí)間截點(diǎn)均未造成較大落差，英偉達(dá)財(cái)報(bào)超出預(yù)期，9月非農(nóng)數(shù)據(jù)盡管失業(yè)率上升但是新增就業(yè)超出市場(chǎng)預(yù)期，并非加速惡化的催化劑。流動(dòng)性未能在政府關(guān)門后好轉(zhuǎn)是最大利空，黃金表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)時(shí)，白銀跌幅更甚，我們理解其投資者結(jié)構(gòu)賦予的彈性以及技術(shù)層面破位放大了恐慌感，但本質(zhì)上我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較可控。
　　◆往后看，我們認(rèn)為短期金銀具備“抄底”價(jià)值，但仍需靜待驅(qū)動(dòng)和催化，黃金維持判斷，此輪調(diào)整是月度幾倍跳幀，而白銀基于其國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨矛盾，我們認(rèn)為年內(nèi)新高仍然可以頂期待。