>> 中泰期貨-玉米周度報告：盤面強勢走高，關(guān)注上量情況-251122
| 上傳日期： |
2025/11/22 |
大小： |
2090KB |
| 格式： |
pdf 共60頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱殿霄 |
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近期交易重點
玉米：
11月17日-21日當(dāng)周，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格價格走勢偏強，期價震蕩收高。從產(chǎn)區(qū)來看，周初北港集港量符合預(yù)期判斷，集港量持續(xù)增加，單日汽運最高峰達到6萬噸?？梢婋S著價格持續(xù)爬升，產(chǎn)區(qū)至港口的順價，基層惜售情緒有所回落，北港價格略有走低，盤面與現(xiàn)貨形成共振，有所走低。但隨著周五傳出部分火車站點停限裝通知，市場看漲情緒再起，盤面大幅走高，一連收復(fù)幾日的跌幅。而華北地區(qū)到車輛降幅明顯，基層惜售情緒濃厚，供應(yīng)整體偏緊，價格走勢偏強。展望后市，現(xiàn)階段玉米的漲勢主要是由于“供需錯配”所造成的，目前市場隨受部分火車站點停限裝的影響，盤面大幅走高，但通過觀察周六的現(xiàn)貨價格變動，除了華北地區(qū)受到車量持續(xù)低位影響，價格走高外，東北地區(qū)價格并未與盤面形成共振?，F(xiàn)階段玉米的供應(yīng)壓力仍然較大，隨著價格持續(xù)爬升，產(chǎn)區(qū)至港口的順價，預(yù)計現(xiàn)貨或迎來一定程度的回調(diào)，但受益于北港庫存以及發(fā)運的需求，回落的空間或?qū)⒂邢?，但是挺價情緒使得售糧進度的放緩，或?qū)h月合約形成一定壓力。
玉米淀粉：
11月17日-21日當(dāng)周，玉米淀粉現(xiàn)貨價格整體穩(wěn)中偏強。本周個別企業(yè)因為設(shè)備檢修，玉米淀粉行業(yè)開機率小幅下降，玉米淀粉庫存繼續(xù)下行，目前下游需求尚可，企業(yè)發(fā)貨順暢，外加華北產(chǎn)區(qū)個別企業(yè)有減產(chǎn)檢修情況，利好庫存下繼續(xù)下降。后續(xù)需重點關(guān)注需求恢復(fù)的持續(xù)性及庫存變化對價格的影響。
策略建議
單邊：逢高空玉米03合約；期權(quán)：賣出01虛值看漲期權(quán)；套利：玉米1-5反套
風(fēng)險因素
宏觀政策調(diào)控、基層購銷情況、售糧進度
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