>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-251124
| 上傳日期： |
2025/11/24 |
大小： |
532KB |
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pdf 共3頁 |
來源： |
招銀國際 |
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作者： |
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全球市場觀察
中國股市大跌，港股醫(yī)療保健、原材料與可選消費領(lǐng)跌，電訊、綜合與公用事業(yè)跑贏，南向資金凈買入1.05億港元，騰訊、小米與阿里巴巴凈買入居前，華虹半導體、贛鋒鋰業(yè)與中芯國際凈賣出最多。A股工貿(mào)綜合、有色金屬與化工跌幅居前，媒體娛樂、家電與食品飲料跌幅最小。國債收益率走平，人民幣兌美元小幅上漲。
日本批準21.3萬億日元經(jīng)濟刺激計劃，創(chuàng)疫情以來最大規(guī)模，其中55%支持家庭應(yīng)對高通脹（家庭能源補貼、育兒支持，地方政府援助，個稅起征點提高），34%支持人工智能、半導體、生物技術(shù)、造船等行業(yè)和供應(yīng)鏈安全、初創(chuàng)企業(yè)，8%用于提升國防和外交能力。經(jīng)濟刺激計劃加劇市場對日本財政惡化擔憂，日本國債收益率持續(xù)走高。日本政府顧問稱日元疲軟帶來通脹壓力，對干預日元匯率態(tài)度更加積極。
歐洲股市普遍下跌，科技、國防軍工和能源板塊領(lǐng)跌，因全球市場科技股高估值擔憂延續(xù)、俄烏和平預期升溫和油價下跌；具有防御性的食品飲料、日用消費零售和銀行上漲。歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI初值49.7重回榮枯線以下，德法制造業(yè)均出現(xiàn)惡化。歐元區(qū)11月綜合PMI初值52.4，持續(xù)處于榮枯線以上，因服務(wù)業(yè)延續(xù)擴張。
美股反彈，通訊服務(wù)、醫(yī)療保健與材料領(lǐng)漲，公用事業(yè)、信息技術(shù)與能源跑輸。美股盤前，紐約聯(lián)儲主席現(xiàn)身安撫市場，稱短期仍有降息空間，市場對美聯(lián)儲12月降息概率預期迅速升至50%以上。美股盤中又傳出白宮討論允許英偉達向中國出售H200芯片的消息，英偉達轉(zhuǎn)漲。谷歌大漲，OpenAI內(nèi)部信承認谷歌超越，OpenAI領(lǐng)先優(yōu)勢縮小。
美債收益率回落。標普美國11月綜合PMI初值54.8創(chuàng)4個月來最高，服務(wù)業(yè)PMI增長加快，制造業(yè)PMI增長放緩，通脹壓力自7月以來首次加速上升，企業(yè)招聘保持溫和。美聯(lián)儲官員稱預計不久將重新擴張資產(chǎn)負債表。但美聯(lián)儲內(nèi)部對12月是否降息仍充滿分歧，目前12名票委中已有5人傾向于不降息，占比接近一半。
美元指數(shù)上漲創(chuàng)近半年新高，黃金反彈。油價跌至1個月新低，因俄烏和平預期升溫。加密貨幣連續(xù)下跌，比特幣從10月高點累計下跌超過30%，投資者情緒指數(shù)跌至恐慌水平，比特幣在此輪風險資產(chǎn)調(diào)整周期中具有先行指標作用。
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