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PX供應(yīng)高位，PTA檢修裝置增加，聚酯需求較有韌性，關(guān)注終端需求情況。
　　 PX、PTA：
　　1.基本面：PX方面，上海石化重啟，中化泉州短停后重啟預(yù)計(jì)下周執(zhí)行檢修計(jì)劃，國產(chǎn)供應(yīng)維持高位；海外方面，越南一套裝置降負(fù)檢修兩周，整體進(jìn)口量增加。汽油裂解利潤走闊，亞美芳烴套利打開，但當(dāng)前調(diào)油需求處于淡季，難有放量，關(guān)注11月底煉廠重啟情況。PTA方面，虹港石化、逸盛寧波等裝置執(zhí)行檢修，短期供應(yīng)下降，中長期供應(yīng)壓力依舊較大，加工費(fèi)已持續(xù)壓縮較長時(shí)間，關(guān)注裝置計(jì)劃外檢修情況。聚酯工廠整體負(fù)荷環(huán)比小幅提升，綜合庫存壓力不大，聚酯產(chǎn)品利潤維持低位。下游加彈織機(jī)負(fù)荷持續(xù)下降，終端繼續(xù)消化原料備貨為主，采購積極不高。目前，生產(chǎn)工廠備貨集中在5-10天不等。綜合來看PX供需平衡偏寬松，PTA供需小幅累庫。
　　2.成本端和價(jià)差：石腦油價(jià)差107美元，PX-MX價(jià)差125美元，PXN價(jià)差260美元，PTA加工費(fèi)在167元/噸；
　　3.交易維度：PX估值高位，多單建議止盈，中長期多配觀點(diǎn)不變，短期PTA供需改善，做空加工費(fèi)建議止盈。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治擾動(dòng)，中美貿(mào)易對抗，裝置檢修情況，新裝置投產(chǎn)進(jìn)度，下游需求情況；