>> 廣發(fā)期貨-聚烯烴周報-251122
| 上傳日期： |
2025/11/22 |
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| 1601KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍 |
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供應(yīng)端
1.國產(chǎn)：本周聚乙烯產(chǎn)量為67.03萬噸（-0.35萬噸）產(chǎn)能利用率為82.71%（-0.43%）；預(yù)計下期產(chǎn)量預(yù)計68.29萬噸（+1.26萬噸）。本期產(chǎn)量因新增萬華化學(xué)、吉林石化、中英石化等裝置檢修而減少；下期因中英石化、鎮(zhèn)海煉化、中天合創(chuàng)等裝置計劃重啟而增加。
2.新裝置情況：?？仙梨贚D50萬噸臨停。
3.進(jìn)口：外商年底最后一輪報盤，外商報盤行為稍有放緩，中東資源船期延后，美國庫存壓力減輕，報價減少，市場觀望情緒濃厚。
需求端
1.下游開工：PE下游各行業(yè)整體開工率在44.69%（+0.20%）
2.棚膜需求正由北向南轉(zhuǎn)移，部分企業(yè)仍處于生產(chǎn)旺季，但受需求減弱影響，訂單以短期小單為主；地膜市場已進(jìn)入需求淡季。包裝膜市場交易環(huán)境改善有限，終端采買仍偏剛需。
庫存
兩油去1.09wt，煤化工去0.25 wt，貿(mào)易商持平,港口去0.9wt，合計去2.26萬噸
估值：
1.縱向估值：油制,乙烯制和石腦油制利潤略走強；煤制利潤繼續(xù)走弱。
2.橫向估值：標(biāo)品走弱50-90，基差維持，華北6750（-80）/01-20（-）;
3.月差結(jié)構(gòu)：15月差-61（+1）。
平衡情況：11月上半月去庫，下半月壓力偏大（集中在到港增加+國產(chǎn)檢修恢復(fù)+農(nóng)膜見頂）；12月去
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