>> 銀河期貨-貴金屬衍生品日報-251124
| 上傳日期： |
2025/11/24 |
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| 1672KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,王露晨 |
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【市場回顧】
1.貴金屬市場:今天白天，市場交投情緒相對清淡，貴金屬市場窄幅波動，倫敦金交投于4060美元附近；倫敦銀交投于50美元關(guān)口附近。受外盤驅(qū)動，滬金最終收跌0.52%，報930.32元/克;滬銀主力合約最終收跌%，報11808元/千克。
2.美元指數(shù):美元指數(shù)在高位小幅波動，當前交投于100.17美元。
3.美債收益率:10年美債收益率橫向盤整，當前交投于4.067%附近。
4.人民幣匯率:人民幣兌美元小幅走弱，當前交投于7.106附近。
【重要資訊】
1.美國宏觀數(shù)據(jù)：①美美國11月標普全球制造業(yè)PMI初值錄得51.9，為4個月新低。美國11月標普全球服務(wù)業(yè)PMI初值錄得55，為4個月新高。美國11月標普全球綜合PMI初值錄得54.8，為4個月新高。②美國11月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值51，預(yù)期50.5，前值50.3。美國11月一年期通脹率預(yù)期終值4.5%，前值4.70%。
2.美聯(lián)儲觀點：①威廉姆斯：美聯(lián)儲可以在“近期”降息，而不會危及其通脹目標。②柯林斯：仍認為有理由對12月降息持謹慎態(tài)度，預(yù)計未來將進一步降息。③米蘭：若我的投票成為關(guān)鍵一票，將支持降息25個基點。④洛根：在通脹仍然偏高、勞動力市場大體平衡的情況下，美聯(lián)儲需要“暫時保持利率不變”。
3.美聯(lián)儲觀察：美聯(lián)儲12月降息25個基點的概率為69.4%，維持利率不變的概率為30.6%。美聯(lián)儲到明年1月累計降息25個基點的概率為56.9%，維持利率不變的概率為20.8%，累計降息50個基點的概率為22.3%。
【邏輯分析】
上周五晚間，美聯(lián)儲“三號人物”、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯釋放鴿派信號，表示在當前勞動力市場疲軟背景下，“短期內(nèi)有進一步調(diào)整利率的空間”，這一表態(tài)被市場解讀為美聯(lián)儲高層對12月降息的明確指引。威廉姆斯的言論使市場對12月降息概率從不足40%大幅躍升至70%以上，有效緩解市場情緒，美股應(yīng)聲反彈，貴金屬盤中也小幅走高。不過盡管威廉姆斯的鴿派立場主導(dǎo)市場情緒，但美聯(lián)儲內(nèi)部分歧依然顯著，同日，柯林斯等官員強調(diào)需對降息保持謹慎，這種政策路徑的分歧仍給市場帶來比較混亂的前景。總的來看，當前美元指數(shù)在半年以來高位附近，對金銀形成壓力，但基于降息通道仍存，貴金屬下行空間也有限。往未來看，本周市場將迎來多項補發(fā)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)（如9月PPI、零售銷售等），這些數(shù)據(jù)有望為美聯(lián)儲政策路徑提供更多線索，金銀或?qū)⒃诓▌又袑ふ彝黄品较颉?br> 【交易策略】
1.單邊：保守投資者暫時離場觀望，等待市場方向明確。激進投資者背靠20日線附近支撐逢低謹慎試多。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
?。ㄍ趼冻客顿Y咨詢證號：Z0021675；以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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