>> 格林大華期貨-早盤提示：白糖紅棗橡膠-251125
| 上傳日期： |
2025/11/25 |
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| 250KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李方磊 |
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白糖
【行情復(fù)盤】
昨日SR601合約收盤價(jià)5370元/噸，日漲幅0.32%。夜盤收于5377元/噸；SR605合約收盤價(jià)5319元/噸，日漲幅0.32%。夜盤收于5319元/噸。
【重要資訊】
1.昨日ICE原糖主力合約收盤價(jià)14.85美分/磅，日漲幅0.54%。
2.昨日廣西白糖現(xiàn)貨成交價(jià)為5374元/噸，下跌5元/噸；廣西新糖報(bào)價(jià)5590~5650元/噸，個(gè)別集團(tuán)下調(diào)60元/噸；云南制糖集團(tuán)陳糖報(bào)價(jià)5350~5400元/噸，新糖報(bào)價(jià)5300~5500元/噸，下調(diào)70元/噸；加工糖廠主流報(bào)價(jià)區(qū)間為5750~5890元/噸，部分下調(diào)10~20元/噸。貿(mào)易商廣西新糖報(bào)價(jià)SR2601+45~50元/噸，一口價(jià)5420~5500元/噸。
3.印度馬哈拉施特拉邦2025-26榨季甘蔗壓榨活動(dòng)提速。目前，該邦糖廠共壓榨甘蔗1517.7萬噸，糖產(chǎn)量為1159.2萬公擔(dān)。目前糖回收率為7.64%。
4.美國農(nóng)業(yè)部(USDA)于11月公布的供需報(bào)告顯示，美國2025/26榨季食糖總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為931.9萬短噸；其中，甜菜糖產(chǎn)量為521.1萬短噸；甘蔗糖產(chǎn)量為410.8萬短噸；食糖庫存/消費(fèi)比預(yù)估為15%。
5.據(jù)全國制糖企業(yè)聯(lián)合會(huì)(NFCSF)的首份雙周報(bào)顯示，截至11月15日，2025/26榨季印度共有325家糖廠開始?jí)赫プ鳂I(yè)，同比增加181家。甘蔗入榨量為1280萬噸，同比增加370萬噸；產(chǎn)糖量為105萬噸，同比增加34萬噸；平均糖回收率為8.2%，同比提高0.4%。
6.昨日鄭商所白糖倉單7693張，日環(huán)比-278張。
【市場(chǎng)邏輯】
外盤方面：昨日ICE原糖小幅上行。隨著前期利空因素逐步消化，短期糖市走勢(shì)偏穩(wěn)。但中長(zhǎng)期視角看，隨著印度與泰國逐步開榨，兩國的增產(chǎn)預(yù)期仍將對(duì)糖價(jià)形成較強(qiáng)壓力，后市主要關(guān)注豐產(chǎn)預(yù)期能否順利兌現(xiàn)。短期關(guān)注03合約在14-15美分/磅區(qū)間的運(yùn)行情況，注意區(qū)間邊界的支撐與壓力。內(nèi)盤方面：昨日鄭糖小幅回升。目前國內(nèi)基本面消息有限，各糖產(chǎn)區(qū)無預(yù)期外事件出現(xiàn)。隨著新糖逐漸上市，產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)略有松動(dòng)，但下游需求依然平淡。技術(shù)層面看近期鄭糖有止跌跡象出現(xiàn)，但考慮后續(xù)海內(nèi)外的供應(yīng)壓力，建議仍以偏空觀點(diǎn)對(duì)待。
【交易策略】
SR601合約空單持有或部分止盈，前期5600看漲賣權(quán)繼續(xù)持有；熊市價(jià)差組合繼續(xù)持有
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