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資金流動(dòng)性：
　　1）資金供給端擴(kuò)張：偏股型公募新發(fā)回升、杠桿&ETF資金持分化加劇：杠桿資金情緒低點(diǎn)，股票型ETF凈申購擴(kuò)張至歷史高位、回購小幅增加；
　　2）資金需求端小幅收縮：股權(quán)融資&產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)模均出現(xiàn)收縮、南向資金擴(kuò)張至歷史高位，近六個(gè)月累計(jì)凈流入近7000億。
　　交易擁擠度：以過去四周成交額占比/市值占比（較全A）作為衡量主題行業(yè)交易熱度的表征指標(biāo)來看，本周熱度分位（下同）上行行業(yè)主要為：化工+42pct至79%、傳媒+13pct至47%、輕工+11pct至37%；下行行業(yè)主要為：保險(xiǎn)-17pct至16%、央企-14pct至26%、機(jī)械-14pct至10%。
　　投資者溫度計(jì)：
　　1）上周市場整體高位回調(diào)震蕩走弱，11/21上證指數(shù)收跌2.5%失守3900點(diǎn)，自媒體A股搜索熱度重回高位創(chuàng)今年8月以來新高。
　　2）公募抱團(tuán)趨勢減弱，風(fēng)格偏向價(jià)值，行業(yè)偏向周期、金融。
　　3）最近一周以小單衡量的滬深兩市A股散戶資金凈流入2054.1億元，較前值增加633.3億元，處過去五年93.7%分位，凈流入規(guī)模重回高位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，可能導(dǎo)致相機(jī)抉擇的貨幣政策與市場預(yù)期產(chǎn)生偏離；
　　2、相關(guān)測算或與實(shí)際情況有所偏差；
　　3、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來：因市場環(huán)境等因素變化，歷史數(shù)據(jù)得出的經(jīng)驗(yàn)可能在未來失效。