>> 長江證券-梅花生物(600873)訴訟或影響有限，注重研發(fā)，長期發(fā)展可期-251125
| 上傳日期： |
2025/11/25 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
馬太,王呈 |
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事件描述
公司于近日收到廣東高院受理的由日本味之素株式會社提起的侵害專利權(quán)的《民事起訴狀》等文件，原告擁有專利號為201480005332.7號、名稱為“L-氨基酸的制造方法”的發(fā)明專利。原告認為被告在味精的生產(chǎn)、銷售過程中侵犯了原告201480005332.7號的專利權(quán)，故向廣東高院提起訴訟：（1）判令被告立即停止侵犯原告200580045189.5號專利權(quán)的制造、銷售、使用、許諾銷售侵權(quán)行為，并銷毀專用于生產(chǎn)被控侵權(quán)產(chǎn)品的設(shè)備，以及銷毀所有庫存侵權(quán)產(chǎn)品；（2）判令被告連帶賠償原告因侵犯200580045189.5號專利權(quán)而造成的經(jīng)濟損失共計人民幣1.3億元；（3）判決被告承擔本案的訴訟費用。
事件評論
公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，公司將積極應(yīng)訴，采取必要法律措施堅決維護公司和股東的合法權(quán)益。鑒于本次案件尚未開庭審理，訴訟結(jié)果存在不確定性，暫無法判斷是否會對公司損益產(chǎn)生影響。
公司一貫尊重知識產(chǎn)權(quán)，重視自主研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新。2025年7月公司完成對味之素之外日本最大的氨基酸協(xié)和發(fā)酵氨基酸和HMO業(yè)務(wù)的跨境并購交割。此次并購使公司獲得協(xié)和發(fā)酵歷史悠久的菌種平臺，公司將在吸收相關(guān)平臺優(yōu)勢基礎(chǔ)上，持續(xù)增加相關(guān)專利布局，穩(wěn)步構(gòu)建合成生物學(xué)領(lǐng)域的核心競爭優(yōu)勢。截至2025年10月底，公司累計擁有專利超過400項，形成涵蓋菌種構(gòu)建、發(fā)酵工藝優(yōu)化、產(chǎn)物分離提純等環(huán)節(jié)的全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)壁壘。2024年度，公司研發(fā)投入達到7.33億元，近五年累計投入超過35億元，研發(fā)投入強度持續(xù)位居行業(yè)前列。公司以合成生物學(xué)為核心技術(shù)引擎，系統(tǒng)構(gòu)建了“基礎(chǔ)研究—中試驗證—產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化”三級創(chuàng)新體系。公司位于吉林的中試研發(fā)平臺已正式投入使用，可滿足氨基酸、膠體、多糖等多系列產(chǎn)品的小試與中試放大需求，有效加速科研成果產(chǎn)業(yè)化落地。同時，公司正加快建設(shè)新疆與通遼中試車間進度；公司也在積極選址籌建新研發(fā)中心，將整合全球優(yōu)勢研發(fā)資源，引入先進AI研發(fā)平臺，持續(xù)進行技術(shù)迭代，為公司國際化戰(zhàn)略競爭力奠定基礎(chǔ)。
跨境并購增強公司研發(fā)能力。公司系統(tǒng)性獲得協(xié)和發(fā)酵30余個專利家族的核心知識產(chǎn)權(quán)，填補了我國在合成生物與醫(yī)藥氨基酸領(lǐng)域的專利空白。公司同時獲得多項國際市場的氨基酸原料藥注冊證書及GMP認證，打破了以味之素等國際企業(yè)為代表的高端醫(yī)藥級氨基酸技術(shù)與供應(yīng)壟斷。并購?fù)瓿珊?，公司將正式進入歐美原料藥市場，成為多家國際頂級制藥企業(yè)的核心供應(yīng)商，進一步鞏固其在全球高端氨基酸領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。未來，公司將以更開放的全球視野，積極布局新興原料和高附加值功能產(chǎn)品領(lǐng)域，致力于從“氨基酸領(lǐng)先者”邁向“全球生物智造生態(tài)構(gòu)建者”，為中國生物制造業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展貢獻更大力量。
公司是味精和氨基酸全球龍頭，受益于行業(yè)格局逐步優(yōu)化，同時搭建合成生物學(xué)平臺，成長動力強。預(yù)計25-27年歸屬凈利潤為32.6、25.5、30.8億元。維持“買入”評級
風(fēng)險提示
1、全球養(yǎng)殖需求不景氣；
2、主要原材料價格大幅波動的風(fēng)險。
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