>> 南華期貨-碳酸鋰企業(yè)風(fēng)險管理日報-251126
| 上傳日期： |
2025/11/26 |
大小： |
1809KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏瑩瑩 |
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【核心矛盾】
鋰礦端，預(yù)計下月港鋰精礦數(shù)量預(yù)計偏多，可緩解市場鋰礦端的緊張格局；供給方面，鹽湖產(chǎn)能釋放將持續(xù)為鋰鹽市場補(bǔ)充供給，而“枧下窩復(fù)產(chǎn)速度”是關(guān)鍵變量，若其復(fù)產(chǎn)進(jìn)度超市場預(yù)期，將直接擴(kuò)大鋰鹽供給規(guī)模，對價格形成潛在壓制。需求端當(dāng)前表現(xiàn)強(qiáng)勁，磷酸鐵鋰、三元材料、六氟磷酸鋰等核心電池材料價格持續(xù)上行，直觀反映出市場對碳酸鋰的需求韌性；終端電芯，12月預(yù)排產(chǎn)環(huán)比增長，市場表現(xiàn)淡季不淡，下游排產(chǎn)超預(yù)期。
此外，11月底倉單集中注銷情況亦需重點關(guān)注：若倉單數(shù)量出現(xiàn)大幅減少，則很有可能引發(fā)市場對持倉量和倉單數(shù)量的炒作，進(jìn)而對碳酸鋰價格產(chǎn)生直接影響。綜合供需端變量及倉單注銷等潛在影響因素，預(yù)計后續(xù)碳酸鋰價格的波動幅度將進(jìn)一步加大。短期警惕回調(diào)風(fēng)險，中長期仍建議逢低布多。
【利多解讀】
1.國內(nèi)可流通的鋰精礦庫存持續(xù)維持低位；
2.下游12月排產(chǎn)延續(xù)高景氣度；
3.庫存與倉單持續(xù)減少。
【利空解讀】
1.寧德時代控股子公司宜春時代新能源礦業(yè)有限公司召開“枧下窩鋰礦復(fù)產(chǎn)工作會議”，會議明確向內(nèi)部辦證小組下達(dá)任務(wù)目標(biāo)，爭取在2025年11月實現(xiàn)該鋰礦復(fù)產(chǎn)。
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