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市場(chǎng)研判
　　【交易策略】
　　11月26日，鐵合金期貨價(jià)格整體下行。硅鐵主力合約5416，下跌0.59%，持倉增加11668手；錳硅主力合約收盤5630，下跌0.11%，持倉減少14855手。
　　硅鐵方面，26日現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱，部分區(qū)域現(xiàn)貨下跌20至30元/噸。供應(yīng)端，合金廠進(jìn)入檢修趨勢(shì)，硅鐵產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅下降走勢(shì)。需求方面，各資訊機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，鋼材庫存去化情況表現(xiàn)尚可，鋼材利潤有所修復(fù)后，短期鋼材產(chǎn)量或有小幅回升。成本端方面，各產(chǎn)區(qū)鐵合金電價(jià)總體平穩(wěn)。總體來看，基本面未見進(jìn)一步惡化，成本端有所支撐，同時(shí)硅鐵自身估值水平不高，以底部震蕩思路操作。
　　錳硅方面，26日錳礦現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)，天津港加蓬塊上漲0.5元/噸度，錳硅現(xiàn)貨穩(wěn)中偏弱，部分區(qū)域現(xiàn)貨下跌20元/噸。供應(yīng)端，錳硅產(chǎn)量同樣進(jìn)入下行趨勢(shì)，本周寧夏部分廠家再度新增檢修停產(chǎn)。需求方面，鋼材近期庫存繼續(xù)去化，鋼材利潤有所修復(fù)，或帶動(dòng)短期鋼材產(chǎn)量小幅反彈。成本端方面，錳礦港口庫存處于同期低位，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，成本端有所抬升。在供需平穩(wěn)和成本支撐下，預(yù)計(jì)底部震蕩為主。
　　單邊：合金整體估值水平不高，成本端有所支撐，預(yù)計(jì)底部震蕩；
　　套利：觀望；
　　期權(quán)：賣出虛值跨式期權(quán)組合。
　　【重要資訊】
　　1.26日天津港加蓬塊Mn45%報(bào)價(jià)42元/噸度，半碳酸Mn36%報(bào)價(jià)34.5元/噸度，澳塊Mn41.8%報(bào)價(jià)40元/噸度。
　　2.據(jù)鐵合金在線網(wǎng)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，內(nèi)蒙地區(qū)11月在產(chǎn)硅鐵企業(yè)13家，在產(chǎn)礦熱爐75臺(tái)，11月硅鐵企業(yè)開工率為63.03%,較10月上升0.64%,產(chǎn)量預(yù)計(jì)為15.87萬噸，較10月增加0.73萬噸，產(chǎn)能釋放66.1%。