>> 南華期貨-油脂產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理日報-251127
| 上傳日期： |
2025/11/27 |
大小： |
1804KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳晨 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【核心矛盾】
棕櫚油產(chǎn)地基本面偏弱，馬棕出口速度放慢，11月高頻數(shù)據(jù)預(yù)估產(chǎn)量繼續(xù)增加，庫存壓力進(jìn)一步增加；印尼方面B50計劃不確定性較強(qiáng)，且因前期擴(kuò)種，今年印尼棕櫚油整體呈增產(chǎn)趨勢；印度進(jìn)口下滑，生柴政策不明全球棕櫚油需求走弱，產(chǎn)地報價弱勢震蕩為主。
美國能源政策缺乏明確指引，最終時間推遲不確定性增加，需留意中國恢復(fù)美豆購買后特朗普是否會下降對能源政策的支持力度；中美關(guān)系目前向好，油脂油料供應(yīng)缺口進(jìn)一步被稀釋，但中方并沒有進(jìn)一步采購動作，豆油支撐稍強(qiáng)于棕櫚油。
中加關(guān)系暫未緩和，11月雖有澳菜籽到港但數(shù)量不大，近月供應(yīng)仍有緊張情緒支撐。
國內(nèi)油脂庫存高位，下游較為平淡，近期弱勢運(yùn)行為主，策略上短期以震蕩偏弱對待，等待進(jìn)一步消息指引。價差方面，豆棕、菜棕價差或繼續(xù)回歸。
|
|
