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供給端：汽油裂解利潤(rùn)有所下滑，汽油調(diào)和有所走弱，PX市場(chǎng)在多重因素交織下表現(xiàn)堅(jiān)挺，PX-石腦油價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大至256美元，PX與混二甲苯價(jià)差仍承壓僅略高于100美元，抑制了通過(guò)增產(chǎn)PX提升效益的空間。國(guó)內(nèi)重整裝置檢修傳聞利多PX，部分韓國(guó)生產(chǎn)商甚至考慮12月下線甲苯路線PX裝置。對(duì)于苯乙烯而言，原材料苯和乙烯價(jià)格下跌疊加嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩，導(dǎo)致利潤(rùn)空間持續(xù)壓縮，下游采購(gòu)普遍推遲。苯乙烯遠(yuǎn)期合約維持升水，苯乙烯庫(kù)存小幅下降。國(guó)內(nèi)多套裝置因經(jīng)濟(jì)性不佳或檢修而停車，海外亦有檢修：韓國(guó)大山與麗水裝置10月停檢，前者已重啟，后者計(jì)劃12月初恢復(fù)。
　　需求端：苯乙烯價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，盡管苯乙烯-石腦油價(jià)差擴(kuò)大至225美元、苯乙烯-苯價(jià)差升至130美元，但整體苯乙烯經(jīng)濟(jì)性依然不佳。國(guó)內(nèi)聚合物行業(yè)開(kāi)工率溫和回升，但海外需求持續(xù)疲軟。聚酯下游負(fù)荷維持90%左右的水平，國(guó)內(nèi)PTA廠商受益于印度取消PTA進(jìn)口BIS認(rèn)證限制，出口前景改善提振PX采購(gòu)情緒。
　　庫(kù)存：PTA庫(kù)存在本周增加2萬(wàn)噸，庫(kù)存繼續(xù)累積，市場(chǎng)的壓力集中于乍浦地區(qū)。純苯港口小幅增加，市場(chǎng)的預(yù)期仍偏悲觀。截至2025年11月24日，江蘇純苯港口樣本商業(yè)庫(kù)存總量：16.4萬(wàn)噸，較上期庫(kù)存14.7萬(wàn)噸累庫(kù)1.7萬(wàn)噸，環(huán)比上升11.56%；較去年同期庫(kù)存12.50萬(wàn)噸累庫(kù)3.9萬(wàn)噸，同比上升31.20%。純苯庫(kù)存整體仍處高位，并且后續(xù)的情況也并不樂(lè)觀。截至2025年11月24日，江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量：16.42萬(wàn)噸，較上周期上漲1.59萬(wàn)噸，幅度+10.72%。商品量庫(kù)存在9.42萬(wàn)噸，較上周期增0.69萬(wàn)噸，幅度+7.90%。
　　利潤(rùn):苯乙烯與石腦油的價(jià)差約為225美元，非一體化的生產(chǎn)利潤(rùn)依然是負(fù)值，對(duì)于聚酯端而言，PXN由于海外裝置的檢修以及國(guó)內(nèi)煉廠重整裝置降負(fù)荷而有所擴(kuò)張，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)PX結(jié)構(gòu)性缺乏的預(yù)期一直在支撐價(jià)格