>> 國金證券-計算機(jī)行業(yè)周報：ChatGPT上線電商功能，阿里發(fā)布夸克AI眼鏡-251130
| 上傳日期： |
2025/11/30 |
大小： |
1435KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孟燦,王倩雯,李忠宇 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
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本周觀點
11月24日，AI設(shè)計平臺Lovart宣布正式接入谷歌的最新圖像生成模型NanoBananaPro。與此同時，Lovart還推出了一系列新功能，包括獨家的「TouchEdit」交互方式以及元素層級編輯功能。結(jié)合NanoBananaPro的能力，Lovart支持一次性處理多達(dá)14張圖片的元素，并能保持風(fēng)格和特征的一致性。11月25日，OpenAl在ChatGPT平臺上線了一項「ShoppingResearch」新功能。該功能向所有登錄用戶開放，利用AI技術(shù)為用戶提供個性化、深度的購物研究和推薦服務(wù)。ShoppingResearch不同于傳統(tǒng)的電商搜索或比價工具。它通過類似真人導(dǎo)購的對話式交互，引導(dǎo)用戶明確需求，并在對話過程中結(jié)合用戶的歷史記憶提供個性化建議。11月27日，阿里巴巴發(fā)布了其首款A(yù)I智能硬件產(chǎn)品夸克AI眼鏡S1，并同步推出了不帶顯示功能的時尚Al拍攝眼鏡G1。該產(chǎn)品搭載了基于阿里千問大模型和夸克AI能力的「夸克同學(xué)」AI助手?？淇薃I眼鏡S1定位為隨身超級助理和全天候智能終端。其功能覆蓋全面，包括AI語音問答、AI圖像問答、導(dǎo)航、支付、識價、翻譯、錄音紀(jì)要、圖文備忘等。11月28日，阿里旗下夸克瀏覽器宣布進(jìn)行重大版本升級，全面進(jìn)化為「AI瀏覽器」。此次升級的核心是深度融合了阿里自研的「千問」AI助手，并發(fā)布了包含懸浮球、快捷框等在內(nèi)的六大AI套件?？淇藢⑶朅I助手整合至瀏覽器，使其能夠參與整體任務(wù)流，實現(xiàn)對網(wǎng)頁內(nèi)容的深度理解、總結(jié)、創(chuàng)作及多模態(tài)處理。
11月計算機(jī)表現(xiàn)較弱，與以往11月板塊勝率高不一致，我們認(rèn)為主要還是風(fēng)險偏好承壓，從歷史歸因看，估值波動解釋了計算機(jī)板塊波動的60-80%，當(dāng)下的壓力從外部看，可能一是海外局部沖突不斷，政治環(huán)境不算和平，二是美國也陷入AI泡沫的爭議，相關(guān)企業(yè)股價回調(diào)，三是美元降息預(yù)期波動，全球risk off等。從內(nèi)部看，一是來自于基本面尤其收入端不算強(qiáng)，二是部分機(jī)構(gòu)投資者前期收益率高，在年底存在獲利了結(jié)，做高低切或者降低風(fēng)偏資產(chǎn)的考慮。我們預(yù)計隨著連續(xù)三個月的回調(diào)，也為后續(xù)春季躁動醞釀更多的空間。過往經(jīng)驗看，一般在非熊市階段，板塊回調(diào)2-4個月會有新一輪彈性。從投資機(jī)會的把握上，我們認(rèn)為從需求的區(qū)域看景氣方向在出海，從技術(shù)的角度看景氣方向在AI產(chǎn)業(yè)鏈，從政策的角度看景氣方向在國產(chǎn)替代。細(xì)分行業(yè)景氣度看，25年我們認(rèn)為高景氣維持的賽道包括AI算力、激光雷達(dá)；加速向上的賽道有AI應(yīng)用；穩(wěn)健向上的賽道包括軟件外包、金融IT、量子計算、數(shù)據(jù)要素、EDA、出海、信創(chuàng)；拐點向上的賽道包括教育IT、網(wǎng)安、企業(yè)服務(wù)；底部企穩(wěn)的賽道包括智慧交通、政務(wù)IT、安防、建筑地產(chǎn)IT；略有承壓的賽道包括工業(yè)軟件、醫(yī)療IT。
投資建議
建議關(guān)注國內(nèi)生成式大模型龍頭科大訊飛；AI硬件有望成為應(yīng)用落地的新載體，建議關(guān)注?？低暋⒑畿浛萍?、禾賽等；AI相關(guān)功能打磨能夠帶動付費率、Arpu值提升，建議關(guān)注邁富時等。
風(fēng)險提示
行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險；技術(shù)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險；特定行業(yè)下游資本開支周期性波動的風(fēng)險。
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