>> 國泰海通證券-傳播文化行業(yè)雙周報：11月合計178款游戲獲得版號，阿里千問有望加速構(gòu)建AI應(yīng)用生態(tài)-251129
| 上傳日期： |
2025/11/29 |
大小： |
1240KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱 |
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本報告導(dǎo)讀：
國家新聞出版署公布2025年11月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ灿?78款國產(chǎn)游戲獲得版號，6款進口網(wǎng)絡(luò)游戲獲得版號，建議關(guān)注有重點產(chǎn)品上線或儲備，以及優(yōu)質(zhì)出海游戲內(nèi)容公司。AI模型持續(xù)迭代，千問App公測一周下載量突破1000萬次，有望構(gòu)建AI應(yīng)用完整生態(tài)。
投資要點：
本周（11.22-11.28）傳媒（申萬）指數(shù)上漲4.30%，位居31個行業(yè)第4名，強于深證成指（上漲3.56%）、上證中?。ㄉ蠞q1.81%）、滬深300（上漲1.64%）、上證指數(shù)（上漲1.40%），弱于創(chuàng)業(yè)板指（上漲4.54%）。細分板塊龍頭景氣持續(xù)，建議布局垂直細分領(lǐng)域業(yè)績有望持續(xù)高增的投資機會，推薦標的愷英網(wǎng)絡(luò)、世紀華通、三七互娛、吉比特、姚記科技、完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)、中信出版、時代出版、芒果超媒、上海電影、萬達電影、華立科技、美登科技、泡泡瑪特，相關(guān)標的寶通科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、冰川網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、電魂網(wǎng)絡(luò)、值得買。
11月合計178款游戲獲得版號，單批次數(shù)量再創(chuàng)近年新高。11月27日，國家新聞出版署公布2025年11月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，?78款國產(chǎn)游戲獲得版號，涉及B站《閃耀吧！嚕咪》、完美世界《夢幻新誅仙：輕享》、西山居《星砂島》、四三九九《造夢西游之黎尤浩劫篇》等。據(jù)2025年進口網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，?款進口游戲在11月拿到版號。今年以來，以巨人網(wǎng)絡(luò)《超自然行動組》，吉比特《杖劍傳說》為代表的新品表現(xiàn)出色，有望提升未來相關(guān)上市公司盈利能力，未來疊加AI等新技術(shù)變化，行業(yè)估值水平也有望提升。我們認為游戲行業(yè)景氣度有望持續(xù)，建議關(guān)注有重點產(chǎn)品上線或儲備，以及優(yōu)質(zhì)出海游戲內(nèi)容公司。
千問App公測一周下載量突破1000萬次，有望構(gòu)建AI應(yīng)用完整生態(tài)。11月24日，阿里巴巴集團宣布，AI助手千問App公測一周下載量突破1000萬次。目前，通過千問App，用戶僅需一句指令，即可在數(shù)秒內(nèi)生成一份內(nèi)容完整、排版精良的研究報告與PPT。在近期一場有ChatGPT、Gemini、Grok等全球頂級模型參與的真實投資大賽中，千問模型亦脫穎而出，奪得冠軍。據(jù)瞭望財經(jīng)，公司正計劃將地圖、外賣、訂票、辦公、購物、健康等各類生活場景全面接入千問，構(gòu)建一個覆蓋多場景的智能任務(wù)執(zhí)行中樞。我們認為，AI模型能力的全面升級正為AI應(yīng)用發(fā)展注入強勁動能，從底層技術(shù)突破到場景落地邊界持續(xù)拓展，形成多維度的正向賦能，AI商業(yè)化加速，推薦關(guān)注AI應(yīng)用相關(guān)標的。
風(fēng)險提示：消費者偏好變化，游戲產(chǎn)品上線進度低于預(yù)期等。
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