>> 華龍期貨-玉米周報：新陳交接下價格先抑后揚，區(qū)域供需分化主導行情-251201
| 上傳日期： |
2025/12/1 |
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| 1484KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉維新 |
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【行情復盤】
2025年11月，國內玉米期貨市場整體表現強勢，主力合約價格震蕩上行，月末收盤價創(chuàng)階段性新高。截至11月28日下午收盤，玉米主力合約C2601收報2244元/噸，漲0.18%，成交量550,428手，持倉量959,620手。
【基本面分析】
11月新陳玉米交接，現貨價格先跌后急漲，全國玉米均價2237元/噸，環(huán)比跌0.58%，同比漲3.18%；東北玉米價格偏強，北港及深加工企業(yè)提價帶動行情，哈爾濱、長春二等玉米月底價分別為2070元/噸、2160元/噸，環(huán)比各漲60元/噸、90元/噸；華北供需偏緊支撐價格高位運行，山東壽光金玉米收購價2300元/噸，環(huán)比漲174元/噸；銷區(qū)價格持續(xù)攀升，南通港、蛇口港二等玉米價分別為2380元/噸、2460元/噸，環(huán)比各漲170元/噸、230元/噸?；罘矫妫?1月28日大連玉米主力合約基差46元/噸，全月基差自低位回升擴大，現貨漲幅超過期貨。
【后市展望】
11月玉米期現價格聯動上行，市場看漲情緒濃厚，基層惜售情緒顯著，冬季降雪天氣增多，影響潮糧晾曬與跨區(qū)運輸效率，推升物流成本的同時，加劇銷區(qū)到貨量不足的矛盾；下游深加工及飼料企業(yè)月初庫存均處低位，為補庫紛紛提價收購，形成需求端有效支撐。但臨近月末，市場上漲節(jié)奏明顯放緩：當前東北產區(qū)售糧進度不足三成，新糧潛在賣壓尚未完全釋放，且玉米價格已升至階段性高位，下游補貨積極性明顯受限，需警惕盤面回落。
【操作策略】
單邊：多單分批減倉，規(guī)避高位回調風險
套利：觀望
期權：觀望
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