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周度回顧
　　本周（1124-1128）本周金屬價(jià)格走強(qiáng)。其中倫市來看，錫＞銅＞鋁＞鋅＞鎳＞鉛。
　　主要邏輯：本周一中美領(lǐng)導(dǎo)人通話后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上行明顯。美聯(lián)儲(chǔ)官員鴿派發(fā)言使得12月降息概率提升到80%以上。疊加銅產(chǎn)業(yè)Cesco會(huì)議傳達(dá)銅緊張的信息，剛果金礦區(qū)戰(zhàn)亂嚴(yán)重程度加劇，Comex等交易所白銀擠倉等情況，金屬上行情緒明顯。
　　周度觀點(diǎn)
　　周度邏輯：宏觀方面，美國12月降息概率來到80%以上。周一夜間中美領(lǐng)導(dǎo)人通話，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。特朗普支持的美聯(lián)儲(chǔ)官員或成為鮑威爾接班人。國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)環(huán)比改善，市場(chǎng)更多關(guān)注明年經(jīng)濟(jì)“開門紅”預(yù)期，期待年末經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。微觀方面，周內(nèi)銅Cesco會(huì)議在上海舉行，美金銅長單報(bào)價(jià)在300美金以上。國內(nèi)長單升水報(bào)價(jià)升水70元以上。年度TC懸而未決，但CSPT號(hào)召國內(nèi)冶煉廠明年降負(fù)荷10%以上。倫敦結(jié)構(gòu)大幅轉(zhuǎn)為back。錫由于剛果金東部依然屬于戰(zhàn)區(qū)，錫礦生產(chǎn)運(yùn)輸收到干擾，錫價(jià)大幅上行。倫敦back結(jié)構(gòu)走強(qiáng)。本周倫敦價(jià)格上行明顯強(qiáng)于國內(nèi)。
　　推薦策略：本周金屬價(jià)格或繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　下周關(guān)注：中美PMI數(shù)據(jù)，美國PCE數(shù)據(jù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球流動(dòng)性沖擊，全球需求不及預(yù)期。