>> 西南證券-因子情緒表現(xiàn)與基金倉位探測周跟蹤：因子情緒觀察與基金倉位高頻探測-251128
| 上傳日期： |
2025/12/1 |
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| 2201KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭琳琳,祝晨宇 |
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市場情緒跟蹤
股指期貨升貼水情況：截至2025年11月28日，滬深300、中證1000、上證50和中證500股指期貨處于貼水狀態(tài)（現(xiàn)貨價格高于期貨價格），滬深300、中證1000、上證50和中證500股指期貨貼水率分別為-0.46%、-1.00%、-0.22%、-0.82%。
兩融情況：截至2025年11月27日，兩融余額為24645.56億元，其中融資余額為24475.28億元，融券余額為170.29億元。整體來看，截至2025年11月27日，本周融資凈買入額為99.68億元，相較于上周（-293.02億元）大幅上升，本周融券凈賣出額為7.57億元，相較于上周（-17.33億元）大幅上升；分行業(yè)來看，本周融資凈買入額較高的行業(yè)包括電子、通信、傳媒，分別為51.43億元、46.49億元、10.45億元；融券凈賣出額較高的行業(yè)有電力設(shè)備及新能源，為0.72億元。
主動權(quán)益基金發(fā)行情況：本周主動權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模總計(jì)95.24億元。主動權(quán)益基金近一個月發(fā)行規(guī)模776.03億元。
公募基金倉位及行業(yè)配置高頻探測：截至2025年11月28日，全市場主動權(quán)益基金平均倉位86.74%，較于上一周加倉0.51%。
分行業(yè)來看，最近一周主動權(quán)益基金主要加倉有色金屬、中游制造綜合、煤炭等行業(yè)，倉位分別上升0.40%、0.32%、0.29%；最近一周主動權(quán)益基金主要減倉電子、醫(yī)藥、通信等行業(yè)，倉位分別下降0.65%、0.31%、0.26%。
從最近一個月（四周）主動權(quán)益基金倉位變動情況來看，有色金屬、煤炭、石油石化等行業(yè)倉位明顯增加，分別加倉2.44%、1.08%、0.77%；基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)行業(yè)倉位明顯減少，減倉1.42%、1.24%、0.92%。
相較于本周指數(shù)表現(xiàn)來看，通信和電子周內(nèi)表現(xiàn)較好，對應(yīng)行業(yè)指數(shù)分別為8.74%及6.17%，但兩者均呈現(xiàn)主動減倉現(xiàn)象，倉位分別下降0.26%和0.65%；此外石油石化和煤炭周內(nèi)狀態(tài)不佳，跌幅分別為-0.62%及-0.54%，且整體呈現(xiàn)逆勢加倉0.21%和0.29%。
因子表現(xiàn)跟蹤：從IC表現(xiàn)來看，近一周reverse_120_5、對數(shù)市值、歸母凈利潤/負(fù)債等因子表現(xiàn)較好，IC值分別為27.39%、-17.63%、15.93%；股息率、PS等因子表現(xiàn)較差，IC分別為-19.63%、16.23%。近一個月1/PB、PS、股息率表現(xiàn)較好，IC為8.92%、-7.80%、7.49%；凈利潤同比、歸母凈利潤同比等因子表現(xiàn)較差。近一年1/PB、reverse_20、對數(shù)市值因子等因子表現(xiàn)較好，IC分別為4.96%、-6.96%、-5.03%；ROE環(huán)比、凈利潤同比等因子表現(xiàn)較差。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、測算，文中部分?jǐn)?shù)據(jù)有一定滯后性，同時存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險，且不構(gòu)成任何投資建議；投資者需充分認(rèn)知自身風(fēng)險偏好以及風(fēng)險承受能力，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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