>> 寶城期貨-動力煤早報-251202
| 上傳日期： |
2025/12/2 |
大小： |
313KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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主要品種價格行情驅(qū)動邏輯—商品期貨黑色板塊
品種：動力煤現(xiàn)貨
日內(nèi)觀點：中期觀點：
參考觀點：震蕩
核心邏輯：11月下旬，隨著終端企業(yè)補庫需求兌現(xiàn)，國內(nèi)煤價開始企穩(wěn)回落。供應(yīng)端，2024年11、12月產(chǎn)量基數(shù)較高，而11月前2周鋼聯(lián)動力煤周頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)并未較10月環(huán)比明顯改善，預(yù)計年末動力煤產(chǎn)量將維持負(fù)增長格局。需求端，12月臨近，我國南方地區(qū)將陸續(xù)進(jìn)入迎峰度冬取暖旺季，帶動沿海電廠煤耗上升，屆時預(yù)計將對煤價形成支撐。整體來看，12月預(yù)計動力煤供需整體平衡，產(chǎn)量同比回落，進(jìn)口企穩(wěn)運行，同時需求季節(jié)性走強，預(yù)計5500K煤價將在800元上方偏強震蕩，支撐仍在于旺季下游終端的補庫需求。
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