>> 寶城期貨-貴金屬有色早報(bào)-251202
| 上傳日期： |
2025/12/2 |
大?。?/td>
| 343KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
龍奧明 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
品種：黃金（AU）
日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩
參考觀點(diǎn)：觀望
核心邏輯：昨日金價(jià)沖高回落，滬金主力期價(jià)站上960關(guān)口，紐約金站上4250美元關(guān)口。11月下旬以來(lái)金價(jià)上行的動(dòng)力主要來(lái)自于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)升溫，美元指數(shù)高位回落。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期12月美聯(lián)儲(chǔ)降息概率已接近90%，美元指數(shù)昨夜一度回落至99關(guān)口。短期金價(jià)走勢(shì)相較于白銀明顯疲軟，結(jié)合有色普漲，我們認(rèn)為這很大程度上反映了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，不利于金價(jià)上行。技術(shù)上，關(guān)注滬金11月中旬高位壓力。
品種：銅（CU）
日內(nèi)觀點(diǎn)：強(qiáng)勢(shì)中期觀點(diǎn)：強(qiáng)勢(shì)
參考觀點(diǎn)：長(zhǎng)線看強(qiáng)
核心邏輯：上周以來(lái)銅價(jià)持續(xù)上行，本周一滬銅維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，昨日夜盤(pán)一度逼近9萬(wàn)關(guān)口。銅價(jià)的上漲很大程度上受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫以及美元指數(shù)走弱，有色和貴金屬普漲。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期已由上周初的70%上升至接近90%，美元指數(shù)也由100關(guān)口一度回落至99關(guān)口。在有色和貴金屬普漲的情況下，銅和白銀漲勢(shì)較好，很大程度上受益于其較好的基本面，以及資金關(guān)注度較高。產(chǎn)業(yè)上，銅自9月下旬以來(lái)海外礦端收縮預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，推動(dòng)銅價(jià)格中樞上移。國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)收縮預(yù)期也有所升溫，11月下旬，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)陳學(xué)森在上海舉行的行業(yè)會(huì)議上表示，負(fù)加工費(fèi)嚴(yán)重?fù)p害包括中國(guó)在內(nèi)的全球銅冶煉行業(yè)利益。中國(guó)正借鑒鋁行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，采取措施管理銅冶煉產(chǎn)能。中國(guó)已通過(guò)叫停約200萬(wàn)噸違規(guī)產(chǎn)能來(lái)遏制過(guò)度擴(kuò)張。內(nèi)外電解銅庫(kù)存分化，海外邊際累庫(kù)，國(guó)內(nèi)邊際去庫(kù)。技術(shù)上，目前倫銅和滬銅均站上了10月底的高位，上行動(dòng)能較強(qiáng)，該高位也是近5年以來(lái)的歷史高位。短期滬銅持倉(cāng)量由51萬(wàn)張上升至58萬(wàn)張，增倉(cāng)上行明顯，資金關(guān)注度上升，銅價(jià)突破的可能性較大，可持續(xù)關(guān)注9萬(wàn)關(guān)口技術(shù)壓力。若突破，短期請(qǐng)注意劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。后續(xù)可關(guān)注12月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議情況。
|
|
