>> 建信期貨-貴金屬日評-251202
| 上傳日期： |
2025/12/2 |
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| 839KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
消息顯示特朗普將對委內(nèi)瑞拉發(fā)動空中和地面行動，地緣政治風(fēng)險推動隔夜倫敦黃金反彈至4200美元/盎司上方，中國印度年底首飾消費旺季預(yù)期也提供上漲動能；由于美聯(lián)儲降息改善美國甚至全球經(jīng)濟(jì)增長前景，而且中國廣期所鉑鈀品種上市帶動整體交易氛圍，近期工業(yè)屬性較強的銀鉑鈀走勢強于黃金，倫敦金銀比值一度跌破74。中短期內(nèi)多空因素交織，我們判斷倫敦黃金需要在3880-4380美元/盎司的波動區(qū)間內(nèi)運行更長時間以積累再次突破動能，目前階段不宜過度追漲殺跌；但在中期維度，環(huán)球央行寬松、地緣政治風(fēng)險以及國際貿(mào)易貨幣體系加速重組等因素繼續(xù)為貴金屬提供流動性溢價、避險需求和儲備分散化需求，金價中長期上漲趨勢沒有變化，建議投資者繼續(xù)持偏多思路參與交易。本周關(guān)注美俄會談、委內(nèi)瑞拉局勢與歐美11月PMI數(shù)據(jù)。
中線行情：
由于美國就業(yè)通脹形勢支持美聯(lián)儲重啟降息進(jìn)程，且在特朗普壓力和管理層重大變動的雙重影響下，美聯(lián)儲降息幅度可能大于經(jīng)濟(jì)就業(yè)形勢所需，高市早苗當(dāng)選日本首相引發(fā)安倍晉三經(jīng)濟(jì)路線回歸和日元流動性重新泛濫的擔(dān)憂，而全球貿(mào)易貨幣體系加速重組和地緣政治風(fēng)險居高不下也繼續(xù)為黃金提供配置需求和避險需求，我們判斷2024年3月份至今的貴金屬中級牛市尚未結(jié)束，未來半年和一年倫敦黃金可能分別上漲至4500和4800美元/盎司，倫敦白銀可能分別上漲至58和63美元/盎司，建議投資者繼續(xù)持多頭思路參與交易。10月下旬以來金銀價格顯著回落后其內(nèi)在調(diào)整風(fēng)險已經(jīng)部分釋放，關(guān)注技術(shù)面與基本面共振提示的金銀再次做多機會；技術(shù)面關(guān)注倫敦黃金在3850-3900美元/盎司一線的支撐力度，基本面關(guān)注美聯(lián)儲再度暫停降息的利空因素落地與中國印度年底節(jié)日黃金首飾消費旺季的啟動。
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