>> 東莞證券-財富通每日策略-251202
| 上傳日期： |
2025/12/2 |
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| 434KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
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作者： |
費小平,尹煒祺,曾浩 |
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后市展望：
周一，A股全天震蕩拉升，滬指重返3900點上方。早盤市場震蕩拉升，盤面上看，市場熱點快速輪動，消費電子板塊集體爆發(fā)，有色金屬板塊表現(xiàn)活躍，商業(yè)航天概念延續(xù)強勢，電池板塊沖高回落。午后市場繼續(xù)向上拉升，截至收盤，滬指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.65%、1.25%和1.31%。個股漲多跌少，全市場超3300只個股上漲。板塊方面，有色金屬、通信、電子、商貿(mào)零售和社會服務(wù)等板塊漲幅靠前；農(nóng)林牧漁、環(huán)保和房地產(chǎn)等板塊跌幅靠前。概念指數(shù)方面，智能音箱、AI手機、金屬鋅、金屬鉛和AI眼鏡概念等板塊漲幅靠前；賽馬概念、DRG/DIP、數(shù)字水印、鈦白粉概念和中船系等板塊跌幅靠前。
值得注意的是，國家統(tǒng)計局11月30日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月上升0.2個百分點，景氣水平有所改善，但仍處榮枯線下。11月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.5%，比上月下降0.6個百分點，三年來首次跌破榮枯線，由擴張轉(zhuǎn)為溫和收縮，其中服務(wù)業(yè)PMI超季節(jié)性回落，主要因為假期效應(yīng)消退、以舊換新政策效果減弱。11月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為49.7%，比上月下降0.3個百分點。
周一，A股全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均沖高回落。從資金方面看，滬深兩市全天成交額1.87萬億元，較上個交易日放量2881億元。海外方面，近期多位美聯(lián)儲官員就12月降息放出鴿派信號，據(jù)“美聯(lián)儲觀察”，12月維持利率不變的概率為12.4%，而降息25個基點的概率升至了87.6%。國內(nèi)方面，11月供需弱勢疊加政策真空期，我國經(jīng)濟向上動能偏弱，進入12月，政策與全球流動性進入關(guān)鍵窗口，我們認為國內(nèi)經(jīng)濟基本面有望在政策加力背景下逐漸改善，并實現(xiàn)全年“5%左右”的經(jīng)濟增長目標。往后看，短期需要關(guān)注三大會議，12月份的政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議，其中對2026年的政策定調(diào)，以及12月10日的美聯(lián)儲議息會議是否降息。板塊上建議進行均衡配置，關(guān)注有色金屬、新能源、科技成長和紅利等板塊。
風險提示：
海外經(jīng)濟超預(yù)期下滑，以及中美貿(mào)易摩擦超預(yù)期惡化，導(dǎo)致外需回落，國內(nèi)出口承壓；全球主要經(jīng)濟體超預(yù)期延長加息周期，高利率環(huán)境使全球經(jīng)濟增速明顯放緩，壓縮國內(nèi)資金面；海外信用收縮引發(fā)風險事件，可能對市場流動性造成沖擊，干擾利率和匯率走勢。
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