>> 招商證券-人形機器人行業(yè)周報：T鏈預計將陸續(xù)獲定點，看好12月機器人反彈行情-251201
| 上傳日期： |
2025/12/2 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
郭倩倩 |
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行情回顧：
上周（11月24至28日）機器人板塊整體強勢跑贏大盤。滬深300指數上漲1.64%，人形機器人行業(yè)綜合指數上漲4.22%，當前板塊經歷短暫調整后再次出現上升趨勢。
核心標的中，漲跌幅前五位為長盈精密（31.29%），福賽科技（27.33%），斯菱股份（21.28%），日盈電子（19.74%），固高科技（19.38%）；漲跌幅后五位為同益股份（-6.88%），利和興（-6.16%），中堅科技（-4.24%），南方精工（-3.38%），軟通動力（-2.95%）。
周度簡評：
T鏈供應商預計將在12月陸續(xù)獲得定點，看好12月機器人行情。OptimusGen3預期明年Q1發(fā)布，方案將陸續(xù)鎖定，12月T有望開始向供應商下單，并給出明年供貨指引。建議聚焦最終實際給T出貨的供應商，看好機器人反彈行情。
長安汽車發(fā)布公告將成立機器人公司，預計明年一季度發(fā)布首款車載組件機器人。長安汽車作為全國第三家汽車央企，其入局具身智能行業(yè)在響應國家戰(zhàn)略，推動產業(yè)升級層面上有著至關重要的意義。從企業(yè)角度來看，其有望以人形機器人研發(fā)以及應用為落腳點，牽引和賦能基于工廠、商店、家庭等場景的其他形式具身智能。建議關注企業(yè)發(fā)布產品進度、測試進度、以及相關零部件供應鏈。
重要事件：
?。?）11月28日長安汽車發(fā)布公告將成立機器人公司；（2）發(fā)改委將從三方面引導規(guī)范具身智能產業(yè)的發(fā)展；（3）11月28日優(yōu)必選人形機器人再獲1.43億訂單；（4）近日國內規(guī)模最大的全尺寸人形機器人數據集正式發(fā)布；（5）Apptronik獲3.31億美元投資，估值達50億。
相關標的：
?。?）關注國產鏈關鍵龍頭
本體：優(yōu)必選、越疆、中堅科技、拓斯達
大腦：天準科技
關節(jié)&絲杠：美湖股份（宇樹、富士康等）、震?？萍肌⑾膹B精密、豐立智能、中大力德、國茂股份
連接器&線束：珠城科技、電連技術（電子組）
新材料：翔樓新材、江蘇博云、富春染織
傳感器：柯力傳感
四足機器人：長源東谷
?。?）關注物流裝備相關標的：
杭叉集團、中力股份、安徽合力、井松智能
?。?）關注T鏈相關標的：
Tier 1：三花智控（家電組）、拓普集團（汽車組）、均勝電子（汽車組）、新泉股份（汽車組）
減速器：哈默納科（6324.T）、綠的諧波、雙環(huán)傳動（汽車組）
無框力矩電機：信質集團、信捷電氣（電新組）、偉創(chuàng)電氣（電新組）
絲杠：恒立液壓、嶸泰股份（汽車組）、五洲新春、北特科技（汽車組）
結構件：永茂泰（有色組）、旭升集團
輕量化：肇民科技（汽車組）、恒勃股份
靈巧手：鳴志電器、德昌電機控股（汽車組）、浙江榮泰
充電模組：領益智造（電子組）
風險提示：人形機器人產業(yè)化不及預期。
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