>> 銀河證券-通信行業(yè)周報：政策引領筑基業(yè)，商業(yè)航天迎新章-251201
| 上傳日期： |
2025/12/2 |
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| 25322KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙良畢 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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無限制-登錄即可下載 |
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一周通信板塊指數(shù)上漲，光纖光纜、光器件等子板塊相關標的表現(xiàn)較好。本周上證指數(shù)漲幅為1.40%;深證成指漲幅為3.56%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為4.54%;一級行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為8.70%。根據(jù)我們對于通信行業(yè)公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，光纖光纜、光器件等子板塊相關標的表現(xiàn)較好，板塊漲幅分別為14.32%、14.020%。通信板塊個股中，上漲、維持和下跌的個股占比分別為89.31%、3.82%和6.8706。
我國商業(yè)航天領域迎來關鍵性政策布局，產(chǎn)業(yè)發(fā)展邁入體系化推進新階段:國家航天局正式設立商業(yè)航天司，標志著產(chǎn)業(yè)迎來了專職監(jiān)管與引導機構，旨在持續(xù)推動高質(zhì)量與安全發(fā)展。與此同時，《推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃(2025—2027年)》的公布，將商業(yè)航天全面納入國家航天發(fā)展總體布局，明確了至2027年實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)高效協(xié)同、規(guī)模顯著壯大的目標。此外，工信部啟動了為期兩年的衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務商用試驗，此舉為商業(yè)航天提供了廣闊的應用場景，更將通過試驗統(tǒng)一技術標準、引導資本投向關鍵環(huán)節(jié)并驗證可持續(xù)商業(yè)模式，為整個產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮與安全發(fā)展奠定堅實基礎。
光模塊與光器件行業(yè)方面,硅光技術正成為光通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心焦點:近日，半導體制造商格芯（GlobalFoundries）宣布收購硅光子技術企業(yè)AMF，此舉有望使其硅光業(yè)務收入躍居行業(yè)首位。市場研究機構LightCounting指出，硅光已成為最受關注的光學技術，其光模塊銷售快速增長，并預計到2026年，基于硅光調(diào)制器的模塊將占據(jù)光模塊銷售額的一半以上。這一趨勢的加速，一方面源于傳統(tǒng)磷化鋼EML的供應短缺，另一方面則得益于硅光方案在產(chǎn)能和性能上的雙重優(yōu)勢――例如DR4/DR8模塊通過單一激光器支持雙通道，可提升產(chǎn)能30%-50%。市場共識正在形成，隨著頭部客戶的轉(zhuǎn)向，全行業(yè)正加速跟進。此外，國內(nèi)光模塊公司方面，光迅科技近日宣布募資35億元，重點擴充高速光模塊產(chǎn)能并投入前沿研發(fā)，以把握技術變革中的市場機遇。
工信部公布2025年前10個月通信業(yè)經(jīng)濟運行情況，通信業(yè)總體保持平穩(wěn)發(fā)展，呈現(xiàn)量收齊增、結(jié)構優(yōu)化的態(tài)勢。電信業(yè)務收入累計完成14670億元，同比增長0.9%，按照上年不變價計算的電信業(yè)務總量同比增長9%。全國各地區(qū)在千兆覆蓋、5G普及與流量使用方面協(xié)同推進，數(shù)字化進程整體穩(wěn)步深化。
投資建議︰優(yōu)選通信運營商、人工智能、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與量子技術等板塊:
建議關注:光通信相關標的中際旭創(chuàng)(300308)，新易盛（300502)等; IDC相關標的光環(huán)新網(wǎng)（300383）等;光纖光纜龍頭長飛光纖(601869）等;量子通信國盾量子(688027)等;運營商相關標的中國移動(A+H)，中國電信(A+H)，中國聯(lián)通（A+H)等;衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)相關標的通宇通訊（002792) ,普天科技(002544)等。
風險提示:AIGC應用推廣不及預期的風險;國內(nèi)外政策和技術摩擦的不確定性風險;5G規(guī)模化商用推進不及預期的風險等。
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