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股指期貨方面，量價(jià)齊升，情緒有望延續(xù)。周一盤面量價(jià)齊升，滬指收復(fù)3900點(diǎn)，其中強(qiáng)勢行業(yè)集中在兩個(gè)領(lǐng)域，一是以油氣、有色為代表的漲價(jià)鏈，二是受事件驅(qū)動(dòng)的細(xì)分鏈條，如軍工、AI鏈，紅利及微盤指數(shù)跑輸。伴隨外圍風(fēng)險(xiǎn)遞減，近一周盤面呈現(xiàn)超跌反彈的特征，預(yù)計(jì)趨勢延續(xù)至重磅會(huì)議之前。同時(shí)預(yù)計(jì)12月月底附近仍有一個(gè)較好的布局時(shí)點(diǎn)，其一，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，春躁行情啟動(dòng)往往在元旦之后，其二，12月下旬1月上旬無論是A股還是港股均面臨集中解禁壓力，這一事件雖未必導(dǎo)致股市調(diào)整，但可能會(huì)抑制資金入場的速度，其三，12月下旬1月上旬處于重磅會(huì)議結(jié)束但兩會(huì)尚遠(yuǎn)的時(shí)點(diǎn)，處于政策空窗期。綜上，短線建議保持倉位，12月下旬階段防守，之后在尋機(jī)入場布局春季行情。
　　股指期權(quán)方面，市場情緒平穩(wěn)，反彈降波延續(xù)。周一金融期權(quán)交易熱度下降，各品種隱波日內(nèi)高開低走，持倉PCR繼續(xù)回升，市場情緒仍處于企穩(wěn)修復(fù)階段。除創(chuàng)業(yè)板外，其余品種波動(dòng)已至低位，后續(xù)回落空間相對有限。策略方面，短線備兌或賣看跌策略持倉觀望，觀察市場阻力情況，關(guān)注擇機(jī)止盈機(jī)會(huì)；中長期來看，在政策支撐下市場預(yù)計(jì)呈震蕩中上行走勢，隱波低位使得買權(quán)類策略性價(jià)比回升，且部分品種如中證1000實(shí)值看漲期權(quán)呈現(xiàn)折價(jià)，關(guān)注遠(yuǎn)月看漲期權(quán)布局窗口。
　　國債期貨方面，超長端走勢偏弱。昨日，國債期貨收盤多數(shù)上漲，銀行間主要利率債收益率多數(shù)下行，曲線有所走陡。昨日，央行公開市場操作7天期逆回購單日凈回籠2311億元但資金面整體平穩(wěn)偏松，DR007加權(quán)平均利率小幅下行至1.46%附近，對債市短端有所支撐。昨日，中國11月標(biāo)普制造業(yè)PMI錄得49.9，不及預(yù)期，對債市有所支撐，但昨日權(quán)益市場整體反彈，債市超長端收益率受股債蹺蹺板影響較大，日內(nèi)有所上行。后續(xù)來看，央行重啟國債買賣仍可能繼續(xù)提振債市情緒，基本面環(huán)境或仍利好債市，四季度配置型機(jī)構(gòu)配置需求可能季節(jié)性增大，預(yù)計(jì)債市震蕩偏強(qiáng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1）增量資金不足；2）期權(quán)流動(dòng)性不及預(yù)期；3）增量政策超預(yù)期；4）股市上漲超預(yù)期；5）貨幣不及預(yù)期