>> 中信期貨-貴金屬策略日報：寬松預(yù)期持續(xù)利好，白銀高位波動加大-251203
| 上傳日期： |
2025/12/3 |
大小： |
2124KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱善穎,張皓云 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
重點資訊:
1）據(jù)有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos報道，盡管美聯(lián)儲主席候選人面試仍在進(jìn)行中，但特朗普總統(tǒng)似乎已傾向于選擇長期顧問哈塞特(Kevin Hassett）擔(dān)任這一職位。此次任命可能成為特朗普第二任期最重要的人事決策。據(jù)知情人士透露，哈塞特已向白宮和其他政府官員表示希望獲得這一職位，并認(rèn)為自己是最佳候選人。
2）美國11月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)下降0.5點至48.2，連續(xù)九個月低于50的榮枯線，創(chuàng)下四個月來的最大萎縮。新訂單指數(shù)降至自7月以來最快的收縮速度,積壓訂單則創(chuàng)七個月最大降幅。
3）歐元區(qū)11月CPI初值同比升2.2%，預(yù)期升2.1%，10月終值升2.1%;環(huán)比降0.3%，預(yù)期降0.3%，10月終值升0.2%。歐元區(qū)11月核心CPI初值同比升2.4%，預(yù)期升2.5%，10月終值升2.4%;環(huán)比降0.4%，10月終值升0.2%。歐元區(qū)10月失業(yè)率為6.4%，預(yù)期6.3%，前值從6.3%修正為6.4%。
價格邏輯:
周二貴金屬整體維持偏強(qiáng)走勢，黃金波動溫和，白銀高位波動加大，短線需警惕調(diào)整風(fēng)險。但月內(nèi)來看，邏輯環(huán)境整體仍利于貴金屬上漲。1）流動性寬松預(yù)期是月內(nèi)核心驅(qū)動，12月降息預(yù)期逐漸升溫，且美聯(lián)儲主席提名臨近，候選人中相對更鴿的哈塞特呼聲最高，提名至上任前可能是流動性寬松預(yù)期和美聯(lián)儲獨(dú)立性交易最流暢的時期。2）白銀的現(xiàn)貨端驅(qū)動維持，倫敦白銀現(xiàn)貨租賃利率維持在偏高位置，擠倉交易從倫敦逐漸向亞洲、美國蔓延，短期難以迅速平息。長期來看，美元信用收縮的時代敘事將繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬上行趨勢，美國貨幣擴(kuò)張、全球財政擴(kuò)張預(yù)期或帶動經(jīng)濟(jì)周期向溫和復(fù)蘇輪動，白銀有望迎來更大的彈性。
展望:周內(nèi)倫敦金現(xiàn)關(guān)注【4000，4400】美元/盎司，倫敦銀現(xiàn)區(qū)間關(guān)注【53，60】美元/盎司。
風(fēng)險提示∶特朗普政策變化;美聯(lián)儲貨幣政策變化;地緣沖突變化。
|
|
