久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2019Q4的新能源車與2025Q4的人形機(jī)器人：相似的宏觀背景、相似的產(chǎn)業(yè)階段，有望催生相似的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)
　　新能源車與具身智能產(chǎn)業(yè)有著較強(qiáng)相似度：本質(zhì)上，新能源車是新能源在出行工具上的應(yīng)用，是對(duì)傳統(tǒng)汽車的替代；具身智能是AI的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用，愿景是對(duì)勞動(dòng)力的替代。2024年新能源車市場(chǎng)規(guī)模約5472億美元，我們預(yù)計(jì)，2030年的具身智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)7000億美元。
　　2019Q4新能源車行情爆發(fā)的宏觀與產(chǎn)業(yè)背景：2019年，宏觀背景上，中美貿(mào)易摩擦反復(fù)、美元流動(dòng)性趨向?qū)捤?，國?nèi)流動(dòng)性環(huán)境穩(wěn)定，科技板塊成為引領(lǐng)行情的核心板塊。新能源汽車這一產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的爆發(fā)帶來一輪巨大的投資機(jī)會(huì)。產(chǎn)業(yè)階段上：2019Q4，特斯拉中國工廠投產(chǎn)，突破新能源車量產(chǎn)瓶頸，同時(shí)為產(chǎn)業(yè)培育了完備的供應(yīng)鏈土壤，隨后兩年，國產(chǎn)主機(jī)廠接力，國內(nèi)外需求共振，將產(chǎn)業(yè)景氣度推向高峰。
　　2025年的具身智能同樣有潛力開啟一輪產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)：我們認(rèn)為，歷史不會(huì)簡單重復(fù)，但會(huì)押著相同的韻腳。2025年有著與2019年相似的宏觀背景，2025Q4，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)也處于“特斯拉量產(chǎn)前夜、國產(chǎn)主機(jī)廠涌現(xiàn)”的產(chǎn)業(yè)階段。在市場(chǎng)資金的學(xué)習(xí)效應(yīng)下，有望復(fù)制一輪更具想象力的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。
　　投資機(jī)會(huì)：從核心零部件到國產(chǎn)主機(jī)廠
　　零部件：2019Q4新能源車T鏈零部件率先啟動(dòng)強(qiáng)勁上漲，持續(xù)至2020年Q3。產(chǎn)業(yè)核心零部件如寧德時(shí)代、先導(dǎo)智能等受益于國內(nèi)外需求持續(xù)景氣，上漲從2019年持續(xù)至2021年。對(duì)比新能源車產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前人形機(jī)器人核心零部件還具備較大上漲空間。
　　主機(jī)廠：新能源車國產(chǎn)主機(jī)廠晚于零部件、于2020年Q3開啟主升，這一節(jié)點(diǎn)也是新勢(shì)力主機(jī)廠上市的節(jié)點(diǎn)。我們建議，關(guān)注具備良好主業(yè)基礎(chǔ)和安全邊際的主機(jī)廠，關(guān)注新勢(shì)力主機(jī)廠上市節(jié)點(diǎn)。
　　關(guān)注標(biāo)的：選股思路：三大必要條件（管理層決心、過去業(yè)績驗(yàn)證、未來有場(chǎng)景）下尋找勢(shì)差，買小、買新、買低、買龍頭、買應(yīng)用場(chǎng)景
　　T鏈總成：拓普集團(tuán)、恒立液壓、新泉股份等
　　核心零部件：浙江榮泰、濤濤車業(yè)、恒立液壓、杭叉集團(tuán)、華翔股份、五洲新春、金沃股份、均勝電子、山東威達(dá)、漢威科技、福萊新材、晶華新材、日盈電子等
　　國產(chǎn)主機(jī)廠：長源東谷、新時(shí)達(dá)、上海沿浦、部分即將上市主機(jī)廠
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　中美貿(mào)易沖突超預(yù)期、AI技術(shù)迭代不及預(yù)期