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黑色：基本面表現(xiàn)平淡，等待宏觀驅(qū)動
　　12月11-12日議定召開中央經(jīng)濟工作會議，疊加海外有降息預(yù)期，宏觀環(huán)境整體偏暖。但鋼材庫存水平偏高，需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，黑色產(chǎn)業(yè)鏈正在經(jīng)歷減產(chǎn)去庫階段，疊加年底鋼廠檢修增多，鐵水產(chǎn)量緩慢下行，鐵礦石和焦煤需求將逐步下滑。黑色盤面暫無趨勢上漲條件。鐵礦端：鋼廠盈利水平持續(xù)壓縮，鐵水延續(xù)走弱，導(dǎo)致鐵礦石剛性需求減少，同時港口庫存環(huán)比繼續(xù)累積，鐵礦石基本面走弱，但下方有鋼廠冬儲補庫需求，預(yù)計短期礦價震蕩運行。焦煤端：焦煤期貨2512合約交割結(jié)算價969.5元/噸，貼水現(xiàn)貨交割200元/噸。主要原因是科技倉單的存在，這也會制約了近月01合約反彈高度。遠月05合約價格觸及前低技術(shù)支撐，同時煤礦停產(chǎn)消息催化和偏低的估值水平，存在反彈條件。