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【行業(yè)新聞】
　　1.2025年12月3日，中國尿素企業(yè)總庫存量129.05萬噸，較上周減少7.34萬噸，環(huán)比減少5.38%。本周期國內(nèi)尿素企業(yè)庫存繼續(xù)下降，近期儲備需求的不斷補倉以及復合肥工業(yè)需求的回升，加之部分出口需求的推進，尿素企業(yè)庫存仍處于去庫趨勢。本周期企業(yè)庫存減少的省份：海南、河北、湖北、吉林、江蘇、江西、遼寧、內(nèi)蒙古、青海、山東、陜西、四川、重慶。企業(yè)庫存增加的省份：安徽、甘肅、河南、黑龍江、新疆、云南。（隆眾資訊）
　　2.驅(qū)動方面，需求端，儲備及出口疊加，尿素基本面階段性改善，驅(qū)動從向下轉(zhuǎn)為中性，后續(xù)驅(qū)動能否向上取決于中游補庫的連續(xù)性。由于目前東北地區(qū)已經(jīng)連續(xù)補庫兩周，復合肥工廠及貿(mào)易商追高意愿逐步減弱，因此綜合考量，目前尿素基本面驅(qū)動偏中性。此外，由于出口貨源的外發(fā)以及補庫貨源的外發(fā)，尿素顯性庫存連續(xù)去庫，基本面對價格形成支撐。（國泰君安期貨尿素周報）估值方面，短期由于市場仍具備投機性，尿素估值區(qū)間上移。短期來看，由于現(xiàn)貨普漲至1620-1630元/噸，期貨價格在持續(xù)升水的格局下（倉單注冊成本80元/噸附近)，期貨上方的靜態(tài)估值壓力在1700-1710元/噸。中期來看，01合約上方1700元/噸是較強的基本面壓力位，如果價格突破1700元/噸以上部分內(nèi)蒙工廠的庫存或釋放較強的流動性從而對東北市場形成明顯的拋壓。期貨或?qū)υ撨壿嬓纬深A期。下方來看，政策底以及成本底共振。由于煤炭價格中樞持續(xù)上移，煤制尿素現(xiàn)金流成本線抬升。出口政策同樣對中游補庫心態(tài)形成積極推動。預計01合約下方支撐在1580-1600元/噸。（國泰君安期貨尿素周報）
　　3.短期來看，尿素期貨價格逐漸進入震蕩格局。周四現(xiàn)貨整體成交放緩。此外，部分工廠大顆粒售價臨近尿素銷售指導價，尿素政策壓力或有所顯現(xiàn)。但另一方面，由于尿素生產(chǎn)企業(yè)過去兩周成交連續(xù)放量，目前處于貨物外發(fā)階段，預計工廠庫存仍呈現(xiàn)下降格局，現(xiàn)貨價格由于預收訂單充足穩(wěn)定運行為主。因此整體來看，預計短期尿素震蕩運行為主，日內(nèi)走勢關(guān)注現(xiàn)貨成交。（國泰君安期貨尿素晨報）
　　【趨勢強度】
　　尿素趨勢強度：0
　　注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。