>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-251204
| 上傳日期： |
2025/12/4 |
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| 656KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠,王璽圳 |
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【棉花市場消息】
1、CFTC發(fā)布ICE棉花期貨合約上ON-CALL數(shù)據(jù)報告：截至11月21日，ON-CALL 2603合約上賣方未點價合約增持2691張至21082張，環(huán)比上周增加6萬噸。25/26年度賣方未點價合約總量增持601張至38292張，折87萬噸，環(huán)比上周增加1萬噸。ICE賣方未點價合約總量增至47438張，折108萬噸，較上周增加899張，環(huán)比上周增加2萬噸。
2、美棉主產(chǎn)區(qū)（92.9%產(chǎn)量占比）平均氣溫55.46℉，同比低2.12℉；平均降雨量為0.74英寸，同比低0.13英寸。德克薩斯州棉花主產(chǎn)區(qū)平均氣溫60.67°F，同比低0.33℉；平均降雨量0.58英寸，同比低0.07英寸。美棉主產(chǎn)區(qū)及得克薩斯州氣溫下行降水平穩(wěn)，本周收割進度暫未發(fā)布，上周進度80%左右。美棉主產(chǎn)區(qū)（92.9%產(chǎn)量占比）平均氣溫55.46℉，同比低2.12℉；平均降雨量為0.74英寸，同比低0.13英寸。德克薩斯州棉花主產(chǎn)區(qū)平均氣溫60.67°F，同比低0.33℉；平均降雨量0.58英寸，同比低0.07英寸。美棉主產(chǎn)區(qū)及得克薩斯州氣溫下行降水平穩(wěn)，本周收割進度暫未發(fā)布，上周進度80%左右。
3、CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月14日，ICE期棉基金凈多頭率為-27.81%（周環(huán)比降0.47個百分點，上周降0.1個百分點）【基金多頭持倉-基金空頭持倉）/總持倉】。
【交易邏輯】
基本面方面，11月隨著新花開始大量上市，市場可能會有一定的賣套保壓力，供應(yīng)端來看，雖然今年產(chǎn)量豐產(chǎn)，但近期市場預(yù)計增幅可能不及之前預(yù)期。需求端來看，隨著旺季的結(jié)束，市場開始進入相對淡季。綜合來看，供應(yīng)端新花大量上市，新年度大幅增產(chǎn)但可能增產(chǎn)幅度不及預(yù)期；需求端訂單近期表現(xiàn)一般，但前期利空因素基本在盤面已經(jīng)有所反應(yīng)，當(dāng)前棉花銷售進度處于歷年同期高位，預(yù)計鄭棉大概率震蕩偏強為主。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計未來美棉走勢大概率區(qū)間震蕩為主，鄭棉預(yù)計震蕩偏強走勢。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、昨晚夜盤鄭棉繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。受下游織廠庫存壓力偏大影響，純棉紗市場交投維持偏淡氣氛，貿(mào)易商和下游織廠心態(tài)謹慎，小幅補庫。近期雖然部分紡企提高報價，但下游接受度不高，依舊商談出貨，成交重心變化不大；個別紡企氣流紡和低支紗讓利促銷。在內(nèi)外需求均不利的情況下，紗廠承壓運行，后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注鄭棉走勢、下游補庫情況以及國際形勢變化。
2、全棉服裝坯布近期市場交投氣氛不佳，織廠訂單明顯不足，信心難以提振，去庫存是當(dāng)前的主要任務(wù)。目前上游原料價格有所上漲，但坯布報價難跟漲。下游染廠方面，訂單情況分化，春夏放樣打樣不及往年。
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