>> 光大證券-可轉(zhuǎn)債周報：本周轉(zhuǎn)債市場微漲-251206
| 上傳日期： |
2025/12/6 |
大小： |
319KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
張旭,楊欣怡 |
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1、市場行情
本周（2025年12月1日至2025年12月5日，共5個交易日）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲跌幅為+0.08%（上周漲跌幅為-0.27%），中證全指變動為+0.77%（上周漲跌幅為+2.82%）。2025年以來中證轉(zhuǎn)債漲跌幅為+16.27%，中證全指漲跌幅為+21.60%。
分評級來看，債項評級高評級券（評級為AAA）、中高評級券（評級為AA+）、中評級券（評級為AA）、中低評級券（評級為AA-）和低評級券（評級為AA及以下）本周漲跌幅分別為+0.09%、-0.26%、-0.89%、-1.17%、和-1.31%，除高評級券外均有所下跌。
分轉(zhuǎn)債規(guī)?？矗笠?guī)模轉(zhuǎn)債（債券余額大于20億元）、中大規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在15至20億元之間）、中規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在10至15億元之間）、中小規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在5至10億元之間）、小規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額小于5億元）本周漲跌幅分別為-0.93%、-0.57%、+0.46%、-0.90%和-1.37%，除中規(guī)模轉(zhuǎn)債外均有所下跌。
分平價來看，超高平價券（轉(zhuǎn)股價值大于130元）、高平價券（轉(zhuǎn)股價值在120至130元之間）、中高平價券（轉(zhuǎn)股價值在110至120元之間）、中平價券（轉(zhuǎn)股價值在100至110元之間）、中低平價券（轉(zhuǎn)股價值在90至100元之間）、低平價券（轉(zhuǎn)股價值在80至90元之間）、超低平價券（轉(zhuǎn)股價值小于80元）本周漲跌幅分別為-2.74%、-1.23%、-1.67%、+0.11%、-0.89%、-1.31%和-0.30%，除中平價券外均有所下跌。
2、轉(zhuǎn)債價格、平價和轉(zhuǎn)股溢價率的均值分別為129.56元、100.82元和30.76%
截至2025年12月5日，存量可轉(zhuǎn)債共407只（上周收盤為410只），余額為5,569.96億元（上周收盤為5,610.91億元）。具體來看：
轉(zhuǎn)債價格的均值為129.56元（上周收盤為130.12元），分位值為90.38%（2023年初至2025年12月5日分位值，下同）；
轉(zhuǎn)債平價的均值為100.82元（上周收盤為100.90元），分位值為87.69%；
轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率的均值為30.76%（上周收盤為30.39%），分位值為34.51%。
3、可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)和配置方向
本周轉(zhuǎn)債市場微漲，權(quán)益市場小幅上漲。當前權(quán)益市場有所波動，高價、高估值轉(zhuǎn)債或面臨一定的調(diào)整壓力，轉(zhuǎn)債交易難度較大，建議結(jié)合轉(zhuǎn)債條款和正股情況綜合判斷，精細化擇券，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會和景氣度較高行業(yè)新券機會。
4、風(fēng)險提示
關(guān)注市場調(diào)整、資金成本超預(yù)期等風(fēng)險。
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