>> 光大證券-信用債周度觀察：信用債發(fā)行量環(huán)比增加，各行業(yè)信用利差整體上行-251129
| 上傳日期： |
2025/11/29 |
大小： |
417KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
光大證券 |
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作者： |
張旭,秦方好 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1、一級市場
注：本篇報告的信用債口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、金融債（不含同業(yè)存單和政金債）、中期票據(jù)、企業(yè)債。
2025年11月24日至11月28日（以下簡稱“本周”），信用債共發(fā)行433只，發(fā)行規(guī)模總計5890.11億元，環(huán)比增加1.34%。
發(fā)行規(guī)模方面，本周，產(chǎn)業(yè)債共發(fā)行208只，發(fā)行規(guī)模達(dá)3084.80億元，環(huán)比增加22.65%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為52.37%；城投債共發(fā)行180只，發(fā)行規(guī)模達(dá)1182.51億元，環(huán)比增加14.08%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為20.08%；金融債共發(fā)行45只，發(fā)行規(guī)模達(dá)1622.80億元，環(huán)比減少28.21%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為27.55%。
發(fā)行期限方面，本周信用債整體的平均發(fā)行期限為2.80年，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行期限為2.56年、城投債平均發(fā)行期限為3.19年、金融債平均發(fā)行期限為2.41年。
發(fā)行票面利率方面，本周信用債整體的平均發(fā)行票面利率為2.16%，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行票面利率為2.09%、城投債平均發(fā)行票面利率為2.29%、金融債平均發(fā)行票面利率為1.95%。
本周共有5只信用債取消發(fā)行。
2、二級市場
利差方面，分行業(yè)來看，申萬一級行業(yè)中，AAA級行業(yè)信用利差上行最大的為房地產(chǎn)，上行8.1BP；AA+級行業(yè)信用利差上行最大的為紡織服裝，上行15.4BP,下行最大的為家用電器,下行4BP；AA級行業(yè)信用利差上行最大的為商業(yè)貿(mào)易，上行13.5BP,下行最大的為采掘,下行3.6BP。
城投債分區(qū)域來看，本周AAA級信用利差上行最多的是甘肅，上行6.7BP；AA+級信用利差上行最多的是寧夏，上行7.9BP；AA級信用利差上行最多的是新疆，上行9.1BP，下行最多的是云南，下行7.7BP。
交易量方面，信用債總成交量為14990.33億元，環(huán)比上升4.12%。各類信用債中，成交量排名前三的分別為商業(yè)銀行債、公司債和中期票據(jù)。具體來看，商業(yè)銀行債成交量達(dá)5130.60億元，環(huán)比增加21.23%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為34.23%；公司債成交量達(dá)4351.92億元，環(huán)比增加3.83%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為29.03%；中期票據(jù)成交量達(dá)3030.03億元，環(huán)比減少12.63%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為20.21%。
3、風(fēng)險提示
由于統(tǒng)計口徑不同，本篇報告統(tǒng)計結(jié)果可能與其他口徑計算結(jié)果存在差異
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