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1、市場(chǎng)行情
　　本周（2025年11月10日至2025年11月14日，共5個(gè)交易日）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲跌幅為+0.52%（上周漲跌幅為+0.86%），中證全指變動(dòng)為-0.53%（上周漲跌幅為+0.63%）。2025年以來(lái)中證轉(zhuǎn)債漲跌幅為+18.61%，中證全指漲跌幅為+23.61%。
　　分評(píng)級(jí)來(lái)看，債項(xiàng)評(píng)級(jí)高評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AAA）、中高評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA+）、中評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA）、中低評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA-）和低評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA及以下）本周漲跌幅分別為-0.61%、-0.38%、+0.56%、-0.09%和+0.17%，中評(píng)級(jí)券漲幅最高。
　　分轉(zhuǎn)債規(guī)?？?，大規(guī)模轉(zhuǎn)債（債券余額大于20億元）、中大規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在15至20億元之間）、中規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在10至15億元之間）、中小規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在5至10億元之間）、小規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額小于5億元）本周漲跌幅分別為-0.41%、-0.88%、+0.83%、+0.10%和+0.32%，中規(guī)模轉(zhuǎn)債漲幅最高。
　　分平價(jià)來(lái)看，超高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值大于130元）、高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在120至130元之間）、中高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在110至120元之間）、中平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在100至110元之間）、中低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在90至100元之間）、低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在80至90元之間）、超低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值小于80元）本周漲跌幅分別為-3.78%、+1.54%、-0.64%、-0.22%、+0.52%、+0.96%和+0.30%，高平價(jià)券漲幅最高。
　　2、轉(zhuǎn)債價(jià)格、平價(jià)和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的均值分別為133.30元、105.52元和27.12%
　　截至2025年11月14日，存量可轉(zhuǎn)債共412只（上周收盤(pán)為411只），余額為5,668.50億元（上周收盤(pán)為5,695.38億元）。具體來(lái)看：
　　轉(zhuǎn)債價(jià)格的均值為133.30元（上周收盤(pán)為132.07元），分位值為99.28%（2023年初至2025年11月14日分位值，下同）；
　　轉(zhuǎn)債平價(jià)的均值為105.52元（上周收盤(pán)為105.90元），分位值為95.81%；
　　轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的均值為27.12%（上周收盤(pán)為27.07%），分位值為18.21%。
　　3、可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)和配置方向
　　本周轉(zhuǎn)債市場(chǎng)小幅上漲，權(quán)益市場(chǎng)下跌；2025年年初以來(lái)，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)和權(quán)益市場(chǎng)均為上漲，但轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體表現(xiàn)弱于權(quán)益市場(chǎng)。當(dāng)前轉(zhuǎn)債新發(fā)未見(jiàn)明顯加速，轉(zhuǎn)債需求仍較為旺盛，優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)債稀缺性較高，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)價(jià)格處于相對(duì)高位，需要精細(xì)化擇券，建議結(jié)合轉(zhuǎn)債條款和正股情況綜合判斷，分散布局，平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。
　　4、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　關(guān)注市場(chǎng)調(diào)整、資金成本超預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。