>> 光大證券-信用債周度觀察：信用債發(fā)行量環(huán)比增加，各行業(yè)信用利差漲跌互現(xiàn)-251115
| 上傳日期： |
2025/11/15 |
大?。?/td>
| 411KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張旭,秦方好 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
1、一級市場
注：本篇報告的信用債口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、金融債（不含同業(yè)存單和政金債）、中期票據(jù)、企業(yè)債。
2025年11月10日至11月14日（以下簡稱“本周”），信用債共發(fā)行330只，發(fā)行規(guī)?？傆?553.79億元，環(huán)比增加25.31%。
發(fā)行規(guī)模方面，本周，產(chǎn)業(yè)債共發(fā)行161只，發(fā)行規(guī)模達(dá)1696.80億元，環(huán)比減少4.09%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為37.26%；城投債共發(fā)行122只，發(fā)行規(guī)模達(dá)817.29億元，環(huán)比減少19.25%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為17.95%；金融債共發(fā)行47只，發(fā)行規(guī)模達(dá)2039.70億元，環(huán)比增加139.20%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為44.79%。
發(fā)行期限方面，本周信用債整體的平均發(fā)行期限為2.75年，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行期限為2.25年、城投債平均發(fā)行期限為3.51年、金融債平均發(fā)行期限為2.13年。
發(fā)行票面利率方面，本周信用債整體的平均發(fā)行票面利率為2.12%，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行票面利率為2.06%、城投債平均發(fā)行票面利率為2.26%、金融債平均發(fā)行票面利率為1.94%。
本周共有2只信用債取消發(fā)行。
2、二級市場
利差方面，分行業(yè)來看，申萬一級行業(yè)中，AAA級行業(yè)信用利差上行最大的為農(nóng)林牧漁，上行6.5BP,下行最大的為鋼鐵,下行3.5BP；AA+級行業(yè)信用利差上行最大的為電子，上行1.4BP,下行最大的為汽車,下行16.6BP；AA級行業(yè)信用利差上行最大的為交通運輸，上行0.9BP,下行最大的為采掘,下行3.9BP。
城投債分區(qū)域來看，本周AAA級信用利差上行最多的是浙江，上行3BP，下行最多的是云南，下行10.2BP；AA+級信用利差上行最多的是福建，上行2.6BP，下行最多的是云南，下行10.6BP；AA級信用利差上行最多的是重慶，上行3.1BP，下行最多的是河南，下行5.7BP。
交易量方面，信用債總成交量為12197.83億元，環(huán)比下降5.53%。各類信用債中，成交量排名前三的分別為商業(yè)銀行債、公司債和中期票據(jù)。具體來看，商業(yè)銀行債成交量達(dá)3756.08億元，環(huán)比增加3.93%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為30.79%；公司債成交量達(dá)4140.81億元，環(huán)比減少7.86%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為33.95%；中期票據(jù)成交量達(dá)2430.78元，環(huán)比減少16.01%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為19.93%。
3、風(fēng)險提示
由于統(tǒng)計口徑不同，本篇報告統(tǒng)計結(jié)果可能與其他口徑計算結(jié)果存在差異。
|
|
