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本周行情回顧：
　　本周REITs指數(shù)下跌0.85%，其中經(jīng)營(yíng)權(quán)類下跌0.85%，產(chǎn)權(quán)類下跌0.90%。滬深300累計(jì)上漲1.28%，中證紅利指數(shù)上漲0.22%，中證全債指數(shù)下跌0.29%，中債1年期國(guó)債指數(shù)上漲0.02%，中債10年期國(guó)債指數(shù)下跌0.09%，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲0.08%。上市以來REITs與十年期國(guó)債、一年期國(guó)債、中證轉(zhuǎn)債相關(guān)性分別為0.18、0.01、0.67，與滬深300、中證紅利相關(guān)性分別為0.39、0.16。
　　行業(yè)基本情況：
　　重點(diǎn)政策：2025年12月1日，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳以發(fā)改辦投資〔2025〕991號(hào)文正式發(fā)布《基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目行業(yè)范圍清單（2025年版）》，首次將體育場(chǎng)館、商旅文體健商業(yè)綜合體、四星級(jí)及以上酒店、商業(yè)辦公設(shè)施、城市更新設(shè)施等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)類別納入范圍。
　　重點(diǎn)事件：（1）平安西安高科產(chǎn)業(yè)園REIT項(xiàng)目已受理。（2）華夏華潤(rùn)有巢REIT進(jìn)行擴(kuò)募配售并暫停轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)。(3)博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園等4單REITs發(fā)布分紅公告。（4）華夏華潤(rùn)有巢REIT等4單REITs發(fā)布解除限售提示性公告。（5）華夏越秀高速REIT披露10月主要運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。（6）中金印力消費(fèi)REIT擬召開投資者開放日活動(dòng)。（7）華夏大悅城REIT原始權(quán)益人變更回收資金投向。（8）中航首鋼綠能REIT擬將未到賬的國(guó)補(bǔ)進(jìn)行保理融資安排。
　　交易量：本周周內(nèi)交易金額為14.7億（-44.5%），日均換手率為0.3%（-0.2pct），其中，高速公路4.1億(-39.1%)、0.3%(-0.1pct)，生態(tài)環(huán)保0.6億(-48.1%)、0.4%(-0.3pct)，清潔能源1.4億(-52.3%)、0.4%(-0.1pct)，產(chǎn)業(yè)園區(qū)2.4億（-42.7%)、0.5%(+0.1pct)，倉(cāng)儲(chǔ)物流2.0億(-12.0%)、0.4%(+0.0pct)，保租房2.1億(-62.6%)、0.5%(-0.5pct)，消費(fèi)類2.3億(-43.5%)、0.3%(-0.1pct)，數(shù)據(jù)類0.7億(-38.6%)、0.6%(-0.2pct)。
　　投資建議：近期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的總基調(diào)沒有變，債券收益率低位區(qū)間震蕩，長(zhǎng)期看REITs具備較強(qiáng)配置屬性，建議投資者關(guān)注板塊輪動(dòng)及擴(kuò)募帶來的投資機(jī)會(huì)。此外關(guān)注宏觀環(huán)境、政策環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)基本面改善等帶來的機(jī)會(huì)，另外需注意防范回撤風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；研究報(bào)告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)支持政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)