>> 國泰君安期貨-聚乙烯：單體小幅反彈，供應(yīng)仍有壓力-251207
| 上傳日期： |
2025/12/7 |
大小： |
3089KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強 |
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供應(yīng)
總有效產(chǎn)能增速16%，上半年利潤尚可，國產(chǎn)量增速18%，進口有同比下滑，但寬松的供應(yīng)壓制價格。PE總開工84.1%/-0.4%。周內(nèi)上海石化、茂名等裝置延續(xù)檢修，新增中化泉州、獨山子檢修，HD、LD損失量小幅增加，LL供應(yīng)維持高位。下周海南煉化檢修，且部分前期檢修仍未重啟，供應(yīng)仍小幅縮減。Q4檢修計劃同比略低，預(yù)計供應(yīng)維持寬松狀態(tài)，此外上游乙烯裂解利潤低位，周內(nèi)新加坡、韓國有部分裂解延期回歸，且乙烯小幅反彈，外采利潤壓縮，關(guān)注規(guī)模及對PE端衍生品影響。
進口中東、美國貨源有因運力周轉(zhuǎn)不暢而延期到港，本周中東貨到港窄幅增加，總體進口增加或集中在25年底26年初。美國清庫壓力有所緩解，后續(xù)報盤或減少，歲末年初進口量或仍高，新簽單進口商相對謹慎。
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