>> 國(guó)泰君安期貨-棕櫚油：等待拐點(diǎn)確認(rèn)，暫時(shí)區(qū)間操作，豆油，美豆驅(qū)動(dòng)不足，震蕩為主-251208
| 上傳日期： |
2025/12/8 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
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作者： |
李雋鈺 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
MPOA：馬來(lái)西亞11月1-30日棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估減少4.38%，其中馬來(lái)半島減少5%，沙巴減少3.75%，沙撈越減少3.3%。
ITS：馬來(lái)西亞12月1-5日棕櫚油出口量為182785噸，較上月同期出口的229210噸減少20.25%。
據(jù)外電消息，全球棕櫚油出口量在2025年顯示出強(qiáng)勁復(fù)蘇，根據(jù)《油世界》的數(shù)據(jù)，印尼、馬來(lái)西亞和泰國(guó)在今年前10個(gè)月合計(jì)出口了3,640萬(wàn)噸棕櫚油，比2024年同期增加140萬(wàn)噸。2024年同期出口量跌至八年低點(diǎn)。在年初開局疲軟之后，市場(chǎng)在5月至8月間重獲增長(zhǎng)動(dòng)力。作為全球最大的棕櫚油生產(chǎn)國(guó)，印尼10月份的出口量從去年同期的255萬(wàn)噸小幅下滑至226萬(wàn)噸。然而，在國(guó)內(nèi)產(chǎn)量恢復(fù)的支持下，其1-10月的總出口量增至2,247萬(wàn)噸。馬來(lái)西亞10月份棕櫚油出口量保持在169萬(wàn)噸，與去年同期相近，使其年內(nèi)迄今的出口量達(dá)到1,273萬(wàn)噸。東南亞供應(yīng)商顯著增加了對(duì)中國(guó)的出口，中國(guó)10月份棕櫚油的進(jìn)口量從上月的33.8萬(wàn)噸增至57.7萬(wàn)噸，1-10月的總進(jìn)口量達(dá)到408萬(wàn)噸。另一主要買家印度則大幅減少采購(gòu)，其10月份棕櫚油進(jìn)口量為56.9萬(wàn)噸，今年前10個(gè)月的進(jìn)口量為618萬(wàn)噸。
USDA月報(bào)前瞻：美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）將于北京時(shí)間12月10日1:00公布12月作物供需報(bào)告。在此之前，分析師平均預(yù)估，報(bào)告料顯示，美國(guó)2025/26年度大豆期末庫(kù)存為3.02億蒲式耳，高于USDA在11月14日?qǐng)?bào)告中預(yù)估的2.9億蒲式耳。全球2025/26年度大豆期末庫(kù)存為1.2241億噸，高于USDA在11月14日?qǐng)?bào)告中預(yù)估的1.2199億噸。
USDA月報(bào)前瞻：美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）將于北京時(shí)間12月10日1:00公布12月作物供需報(bào)告。在此之前，分析師平均預(yù)估，報(bào)告料顯示，阿根廷2025/26年度大豆產(chǎn)量為4,857萬(wàn)噸，高于USDA在11月14日?qǐng)?bào)告中預(yù)估的4,850萬(wàn)噸。巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量料為1.7535億噸，高于USDA在11月14日?qǐng)?bào)告中預(yù)估的1.75億噸。
據(jù)外電消息，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周五發(fā)布的一項(xiàng)預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，在下一市場(chǎng)年度，美國(guó)農(nóng)民預(yù)計(jì)將減少種植玉米和小麥作物，與此同時(shí)擴(kuò)大大豆種植面積。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，農(nóng)民將在2026/27年度種植9,500萬(wàn)英畝玉米，低于2025/26年度的9,870萬(wàn)英畝。至于大豆，預(yù)計(jì)種植面積將從8,110萬(wàn)英畝擴(kuò)大至8,500萬(wàn)英畝。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，2026/27年度美國(guó)玉米期末庫(kù)存為20.19億蒲式耳，大豆期末庫(kù)存為3.14億蒲式耳。8. USDA民間出口商報(bào)告：民間出口商報(bào)告對(duì)中國(guó)出售46.2萬(wàn)噸大豆，于2025/2026年度交貨。
根據(jù)州立農(nóng)業(yè)技術(shù)援助公司Emater發(fā)布的報(bào)告，11月下半月顯著減少的降雨導(dǎo)致2025/26年度南里奧格蘭德州大豆播種濕度不足，截至上周四，播種工作已完成預(yù)計(jì)面積的74%，低于81%的歷史平均水平。12.阿根廷農(nóng)牧漁業(yè)國(guó)秘處公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，阿根廷2025/26年度大豆種植率為49%，上周為39%，去年同期為54%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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