>> 中信建投-環(huán)保行業(yè)：山東發(fā)布碳足跡管理方案，強調(diào)重點行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型-251208
| 上傳日期： |
2025/12/8 |
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| 1095KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
高興,侯啟明 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
近期，山東發(fā)布關(guān)于推進綠色轉(zhuǎn)型健全碳足跡管理體系的行動方案（征求意見稿），明確了2027年和2030年度工作目標(biāo)。具體來看，《意見稿》提出：到2027年，通過區(qū)域、行業(yè)、產(chǎn)品碳足跡試點探索，初步建立產(chǎn)品碳足跡管理體系。到2030年，產(chǎn)品碳排放管理政策體系更加完備，綠色低碳供應(yīng)鏈和生產(chǎn)生活方式基本形成。在重點任務(wù)方面，《意見稿》提出以重點行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型、零碳園區(qū)建設(shè)和園區(qū)循環(huán)化改造等為重點，聚焦綠色制造、能源低碳轉(zhuǎn)型、資源循環(huán)利用、低碳運輸?shù)葘嵤┙堤几脑?，推動區(qū)域供應(yīng)鏈協(xié)同降碳。整體來看，我們認為在綠色轉(zhuǎn)型持續(xù)推進的大背景下，各省降碳需求有望持續(xù)增長，節(jié)能減排市場有望擴大。
行業(yè)動態(tài)信息
行情回顧：
11月30日-12月5日，上證綜指單周累計下跌0.33個百分點，報3875.79；滬深300指數(shù)單周上漲0.44個百分點。環(huán)保（申萬）指數(shù)下跌1.56%，跑輸滬深300指數(shù)（上漲0.44%）2個百分點，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（上漲0.49%）2.05個百分點。2025年初至今，環(huán)保板塊整體指數(shù)表現(xiàn)較好，累計漲幅為15.11%，跑輸滬深300指數(shù)0.43個百分點。
投資建議：
“十四五”是我國深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)、持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關(guān)鍵五年，也是實現(xiàn)我國2030年前碳達峰的關(guān)鍵期和窗口期。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點推薦受益于環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商宇通重工；垃圾焚燒領(lǐng)域重點推薦高速公路持續(xù)貢獻現(xiàn)金流，焚燒運營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍環(huán)境；燃氣板塊推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的新奧股份。
行業(yè)要聞：
1）碳普惠首航！浙江臺州首個垃圾回收處置碳普惠項目正式啟動;
2）山東：關(guān)于推進綠色轉(zhuǎn)型健全碳足跡管理體系的行動方案（征求意見稿）;
3）河南省六部門聯(lián)合印發(fā)赤泥綜合利用實施方案。
風(fēng)險分析
環(huán)保公司財務(wù)狀況惡化的風(fēng)險：環(huán)保企業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量較多，融資成本相對較高，如果貨幣政策或融資環(huán)境等發(fā)生變化，公司面臨財務(wù)狀況惡化的風(fēng)險。
政策推進力度及落實程度不及預(yù)期的風(fēng)險：環(huán)保行業(yè)受政策指引、驅(qū)動屬性較為明顯，如果相關(guān)環(huán)保政策發(fā)布、推進或落實程度不及預(yù)期，則存在企業(yè)發(fā)展條件不及預(yù)期的風(fēng)險。
環(huán)保治理財政資金撥付下滑的風(fēng)險：環(huán)保企業(yè)多為針對政府的商業(yè)模式，若環(huán)境治理的財政資金下滑則企業(yè)訂單或產(chǎn)品銷售存在相應(yīng)下滑的風(fēng)險，對公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
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