>> 東莞證券-ETF基金周報(bào)：中證A500類ETF基金獲資金青睞-251209
| 上傳日期： |
2025/12/9 |
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651KB |
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pdf 共8頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李榮 |
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各類ETF基金周度平均收益及資金流動(dòng)概覽：本周全球權(quán)益市場(chǎng)整體偏強(qiáng)，美國三大股指全線收漲，港股市場(chǎng)整體亦表現(xiàn)較好，而歐洲市場(chǎng)相對(duì)疲弱。國內(nèi)市場(chǎng)方面，權(quán)益市場(chǎng)整體震蕩上行，多數(shù)寬基金指數(shù)錄得上漲。映射在ETF基金上，各類型EF基金中僅債券型ETF基金周度平均收益為負(fù)。本周ETF基金資金凈流入209.88億元，各類型ETF基金均出現(xiàn)不同程度凈流入。12月是今年金融機(jī)構(gòu)業(yè)績考核、收益排名的最后一個(gè)月，也是明年開門紅的布局月，資金流動(dòng)出現(xiàn)一些明顯的特征。在跨境ETF基金中，資金繼續(xù)青睞港股科技的同時(shí)也在布局高股息策略。在A股ETF基金中，資金從主題投資轉(zhuǎn)為寬基金指數(shù)。
股票ETF基金掛鉤的指數(shù)收益及資金流動(dòng)情況：市場(chǎng)進(jìn)入歲末年初，在業(yè)績真空期，短線資金活躍，對(duì)相關(guān)概念題材炒作活躍。從股票型ETF基金收益前十來看，主要集中在有色金屬主題ETF基金、商業(yè)航空主題ETF基金等。本周資金流動(dòng)趨勢(shì)發(fā)生明顯改變，從青睞主題投資轉(zhuǎn)為寬基投資，凈流入靠前的四個(gè)指數(shù)均為寬基指數(shù)，且周度凈流入均超過10億元。值得關(guān)注的是中證A500指數(shù)一反常態(tài)，周度凈流入44.14億元，居所有股票型指數(shù)之首，而截止12月5日中證A500指數(shù)是凈流出1062.13億元。
債券ETF基金掛鉤的指數(shù)整體情況：根據(jù)債券ETF基金掛鉤指數(shù)不同進(jìn)行分類，轉(zhuǎn)債類ETF基金周度平均上漲0.17%。在純債ETF基金方面，利率債基金表現(xiàn)弱于信用債基金，特別是長久期利率債基金凈值回撤較大。從資金流動(dòng)上來看資金更偏好信用債、公司債、城投債及科創(chuàng)債掛鉤指數(shù)，其中科創(chuàng)債基金持續(xù)“吸金”超36.4億元。短期內(nèi)，30年國債ETF基金波動(dòng)較大，配置盤出現(xiàn)乏力，而非銀交易盤也在降久期，可能要等進(jìn)一步降準(zhǔn)降息政策的催化才能有較好表現(xiàn)。
ETF基金融資融券分析：從本周杠桿資金凈融資買入額來看，ETF基金整體在降杠桿。來到歲末年初，不僅是ETF基金，個(gè)股同樣出現(xiàn)加杠桿乏力的跡象。一方面，是獲利資金需要落袋為安，另一方面，市場(chǎng)缺乏明顯主線及催化，主題輪動(dòng)較快，主題投資機(jī)會(huì)稍縱即逝。但美國市場(chǎng)方面，值得期待和博弈的是本次美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。11月納斯達(dá)克100指數(shù)在市場(chǎng)對(duì)AI泡沫的擔(dān)憂加劇及美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)下承壓，后隨著谷歌全鏈路AI敘事得到認(rèn)可，市場(chǎng)情緒企穩(wěn)，推動(dòng)指數(shù)回彈，本周指數(shù)反彈至接近前期高點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)納斯達(dá)克100指數(shù)將在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策之下反復(fù)拉扯。如果本次美聯(lián)儲(chǔ)降息將直接利好納斯達(dá)克100指數(shù)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）報(bào)告數(shù)據(jù)均來自歷史公開數(shù)據(jù)整理分析，研究人員不對(duì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性做任何保證，文中提及的基金不構(gòu)成對(duì)產(chǎn)品的推介，僅用于舉例。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、政策調(diào)整等系統(tǒng)性因素可能導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（3）基金的過往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績不代表未來。（4）跨境型ETF等基金可能出現(xiàn)短期較高溢價(jià)率風(fēng)險(xiǎn)。（5）對(duì)文中基金特征的描述并不構(gòu)成買賣建議。市場(chǎng)
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