>> 華泰期貨-尿素日報：廠內(nèi)庫存繼續(xù)去化-251211
| 上傳日期： |
2025/12/11 |
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| 2574KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
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市場分析
價格與基差：2025-12-10，尿素主力收盤1645元/噸（+2）；河南小顆粒出廠價報價：1690元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1700元/噸（+10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1680元/噸（+0）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：55元/噸（+8）；河南基差：45元/噸（+8）；江蘇基差：35元/噸（-2）；尿素生產(chǎn)利潤170元/噸（+10），出口利潤885元/噸（+8）。
供應(yīng)端：截至2025-12-10，企業(yè)產(chǎn)能利用率81.82%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為123.42萬噸（-5.63），港口樣本庫存量為10.50萬噸（+0.50）。
需求端：截至2025-12-10，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率40.53%（+3.47%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為61.66%（+0.86%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.94日（-0.41）。
尿素部分地區(qū)低價成交好轉(zhuǎn)，持續(xù)性待觀察。供應(yīng)端四季度氣頭檢修12月逐漸開始，前期煤頭企業(yè)檢修逐步恢復(fù)，目前2025年新增產(chǎn)能全部投產(chǎn)，尿素供應(yīng)量不減。需求端當(dāng)前淡儲采購進行中，復(fù)合肥東北、湖北開工率繼續(xù)提升，山東地區(qū)排產(chǎn)增加，整體開工提升。三聚氰胺裝置復(fù)產(chǎn)，開工回升，剛需采購。隨著淡儲進行，復(fù)合肥采購，出口采購等市場活動，廠內(nèi)庫存去庫，港口庫存小幅累庫，淡儲補庫放量后續(xù)采購節(jié)奏放緩。當(dāng)前新單采購略有放緩，繼續(xù)關(guān)注東北復(fù)合肥開工率、原料采購節(jié)奏以及全國淡儲節(jié)奏，關(guān)注現(xiàn)貨采購情緒持續(xù)性。
策略
單邊：震蕩，期現(xiàn)正套擇機平倉
跨期：觀望
跨品種：無
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況
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