>> 宏源期貨-PX&PTA&PR-251211
| 上傳日期： |
2025/12/11 |
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| 363KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王江楠 |
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裝置信息
虹港石化一套240萬噸PTA裝置11月25日重啟提負，先前于11月17日檢修。
小結(jié)
PX
【重要資訊】
隔夜原油市場情況：有消息稱美國在南美洲某國海岸附近扣押了一艘油輪，人們對全球石油供應(yīng)狀況產(chǎn)生了擔(dān)憂，歐美原油期貨有所上漲。據(jù)卓創(chuàng)資訊，12月10日PXCFR中國價格為832美元/噸，成本端油價區(qū)間波動，國內(nèi)PX企業(yè)開工穩(wěn)定，著重關(guān)注明年裝置檢修進程安排情況，場內(nèi)成交氛圍活躍。
【多空邏輯】成本端波動較大，PX2603合約以6746元/噸（-0.76%）收盤，日內(nèi)成交量39.17萬手。近期市場在缺乏進一步利好支撐，以及下游聚酯及終端市場表現(xiàn)一般的情況下，PX和PTA近期都有緩慢的回調(diào)。華東一PX大廠1月前道裝置計劃檢修，PX裝置受影響的情況待追蹤。近期國內(nèi)外多家工廠降低歧化開工，但依靠目前充裕的MX供應(yīng)，維持PX開工，PX供應(yīng)受歧化影響有限。PTA年內(nèi)沒有官宣的檢修計劃，聚酯開工維持穩(wěn)定，所以需求端整體的支持仍在。短期內(nèi)缺乏進一步走強因素，價格高位之下，市場預(yù)計仍可能有回調(diào)。
PTA
【多空邏輯】成本端的支撐不足，TA2601合約以4616元/噸（-0.86%）收盤，日內(nèi)成交量46.18萬手。原油并未收復(fù)周二的跌幅，下游滌綸長絲促銷效果不佳，PTA日均價下跌。PTA仍然去庫存，PTA現(xiàn)貨基差微漲。圍繞著調(diào)油的炒作影響著市場情緒，近期化工品走勢強于原油，隨著韓國出口數(shù)據(jù)公布，調(diào)油邏輯已被證偽。有兩套計劃內(nèi)的裝置重啟，但后續(xù)沒有官宣的檢修計劃，PTA仍去庫但速度減慢，流動性未出現(xiàn)緊缺，明年1-2月加速累庫存的預(yù)期削弱市場信心。聚酯開工負荷下降，對PTA剛需減少，關(guān)注后期聚酯工廠是否進一步減產(chǎn)。加彈和織造企業(yè)本近期多維持前期生產(chǎn)，但新訂單下達緩慢，元旦后生產(chǎn)積極性不高，因此原料備貨意愿偏弱?？傮w來看，基本面的格局變動較小，短期圍繞成本變動。
PR
【重要資訊】聚酯瓶片江浙市場主流商談在5670-5760元/噸，較上一交易日下跌5元/噸。PTA及瓶片期貨弱勢震蕩，日內(nèi)瓶片工廠報盤穩(wěn)跌互現(xiàn)，下游終端剛需小單補庫，交投一般。
【多空邏輯】跟隨成本運行，PR2603合約以5662元/噸（-0.56%）收盤，日內(nèi)成交量9.11萬手。供應(yīng)端行業(yè)開工率保持穩(wěn)定運行，除局部品牌現(xiàn)貨稍緊，市場整體貨源供應(yīng)相對充裕。下游終端買盤以剛需補庫為主，市場活躍度一般。
【交易策略】
預(yù)計PX震蕩運行，PTA偏弱震蕩，PR偏弱震蕩。
（PX觀點評分：0，PTA觀點評分：-1，PR觀點評分：-1）
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