>> 東吳證券-策略周評(píng)：AI應(yīng)用端多場(chǎng)景落地試點(diǎn)-251214
| 上傳日期： |
2025/12/14 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳剛,謝立昕 |
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本周AI要聞
事件1：12月11日，OpenAI正式發(fā)布GPT-5.2，這是其迄今為止最強(qiáng)大的模型系列，專為專業(yè)知識(shí)工作打造，包含Instant、Thinking和Pro三個(gè)版本。專業(yè)能力提升：在數(shù)學(xué)、科學(xué)和編碼等專業(yè)任務(wù)上性能顯著增強(qiáng)，Pro版本解決復(fù)雜問題能力達(dá)54.2%；智能體優(yōu)化：專為長(zhǎng)時(shí)運(yùn)行智能體設(shè)計(jì)，執(zhí)行端到端復(fù)雜現(xiàn)實(shí)任務(wù)能力大幅提升；多模態(tài)增強(qiáng)：視覺理解和生成能力顯著提升，支持更自然的交互體驗(yàn)。
事件2：12月11日，迪士尼宣布向OpenAI投資10億美元，并簽署授權(quán)協(xié)議，成為Sora(OpenAI的AI視頻生成平臺(tái))首個(gè)主要內(nèi)容合作伙伴。開放超過200個(gè)迪士尼IP角色(包括米老鼠、星球大戰(zhàn)等)供Sora平臺(tái)生成視頻內(nèi)容，標(biāo)志著傳統(tǒng)內(nèi)容巨頭與AI技術(shù)公司深度融合，開啟IP商業(yè)化新路徑。
事件3：12月12日，谷歌發(fā)布增強(qiáng)版GeminiDeepResearch智能體，同步推出InteractionsAPI并開源DeepSearchQA評(píng)估基準(zhǔn)?；糜X率降低：較前代模型減少40%，能為結(jié)論提供可追溯的引用來源；API開放：開發(fā)者可將谷歌的研究能力嵌入自己應(yīng)用，大幅降低企業(yè)AI研發(fā)門檻；性能優(yōu)勢(shì)：在復(fù)雜信息檢索與分析任務(wù)上表現(xiàn)領(lǐng)先，成本比GPT-5Pro低90%。
（信息來源：OpenAI、央視財(cái)經(jīng)、環(huán)球網(wǎng)等）
周度觀點(diǎn)
國(guó)內(nèi)廠商聚焦全棧體系突破，AI應(yīng)用端多場(chǎng)景落地試點(diǎn)
（1）本周AI產(chǎn)業(yè)核心特征為全棧能力比拼與場(chǎng)景滲透并行。本周全球AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“全棧能力比拼+場(chǎng)景深度滲透”的關(guān)鍵周期，基礎(chǔ)設(shè)施的系統(tǒng)級(jí)升級(jí)、應(yīng)用端的規(guī)模化落地與跨界生態(tài)的協(xié)同創(chuàng)新形成共振。從云廠商的算力布局到影視、終端等場(chǎng)景的技術(shù)落地，再到國(guó)際巨頭的技術(shù)博弈，行業(yè)呈現(xiàn)出“硬實(shí)力筑底、場(chǎng)景化破局、生態(tài)化競(jìng)爭(zhēng)”的鮮明特征，技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的融合速度持續(xù)加快。
?。?）算力硬件領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)廠商聚焦全棧體系突破。算力硬件領(lǐng)域本周以國(guó)內(nèi)廠商的技術(shù)突破為核心，競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)從單一算力供給升級(jí)為“芯片-服務(wù)器-平臺(tái)”的全棧體系構(gòu)建。國(guó)內(nèi)端，聯(lián)想12月10日正式推出“AI工廠”解決方案，同步發(fā)布萬全異構(gòu)智算平臺(tái)4.0與問天WA8080aG5算力服務(wù)器——前者通過異構(gòu)算力調(diào)度技術(shù)實(shí)現(xiàn)大模型預(yù)訓(xùn)練時(shí)間縮短35%，后者支持單GPU超1000瓦功耗，為未來更高性能模型訓(xùn)練預(yù)留升級(jí)空間，成功破解國(guó)內(nèi)算力異構(gòu)化整合難題。同日，華為云發(fā)布“盤古算力調(diào)度系統(tǒng)”，可實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域算力資源的智能分配，使算力利用率提升至85%以上。這些布局不僅直接拉動(dòng)通信設(shè)備、高規(guī)格數(shù)據(jù)中心的需求，更推動(dòng)算力基礎(chǔ)設(shè)施從“資源型”向“生產(chǎn)型”轉(zhuǎn)型。
?。?）應(yīng)用端多場(chǎng)景突破，AI升級(jí)為產(chǎn)業(yè)核心引擎。應(yīng)用端本周呈現(xiàn)多場(chǎng)景突破態(tài)勢(shì)，AI技術(shù)從工具屬性向產(chǎn)業(yè)核心引擎升級(jí)。內(nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域，快手可靈在12月9日-12日期間保持日更節(jié)奏，先后上線數(shù)字人2.0、圖片O1與視頻O1模型，通過標(biāo)準(zhǔn)化API接口構(gòu)建起從腳本生成到視頻輸出的完整生產(chǎn)鏈路。影視行業(yè)方面，12月12日湖北長(zhǎng)江電影集團(tuán)與智象未來成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，聚焦AI劇本創(chuàng)作、視覺特效生成等核心環(huán)節(jié)，推動(dòng)國(guó)有影視資源與AI技術(shù)深度融合。產(chǎn)業(yè)應(yīng)用中，阿里云智能客服“小蜜”12月11日完成升級(jí)，新增多語種實(shí)時(shí)翻譯與行業(yè)知識(shí)庫自動(dòng)更新功能，已在跨境電商領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)落地；京東物流12月10日啟用AI倉儲(chǔ)調(diào)度系統(tǒng)，使分揀效率提升40%。
?。?）綜合來看，本周AI產(chǎn)業(yè)的演進(jìn)正在進(jìn)入一個(gè)關(guān)鍵拐點(diǎn)：大模型時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)已經(jīng)從單純的模型能力升級(jí)至全系統(tǒng)構(gòu)建能力，智能體成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心載體，算力體系則在這一過程中持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模并提升結(jié)構(gòu)。
?。?）春節(jié)后躁動(dòng)行情較為明顯，追求更高彈性的科技成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)；考慮到資金博弈下，隨著市場(chǎng)參與者對(duì)春季行情規(guī)律的認(rèn)知深化，部分資金提前布局以占據(jù)先機(jī)。目前泛AI方向中，有較多細(xì)分由于短期催化有限、多頭敘事累積不足而處于相對(duì)低位，后續(xù)一旦有超預(yù)期產(chǎn)業(yè)事件如技術(shù)新突破、出圈新單品等出現(xiàn)累積多頭敘事、凝聚資金共識(shí)，則相關(guān)方向賠率可觀。故我們將下游AI應(yīng)用視為一種“看漲期權(quán)”，左側(cè)進(jìn)行積極布局。
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風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)降息不及預(yù)期，AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期
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