>> 國泰君安期貨-PVC：低位震蕩-251215
| 上傳日期： |
2025/12/15 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】
國內(nèi)PVC市場繼續(xù)弱勢下調(diào)，上游開工變化有限供應(yīng)雖減緩但依然維持高位，國內(nèi)需求暫無亮點，行業(yè)庫存繼續(xù)累庫；大宗宏觀預(yù)期表現(xiàn)欠佳拖累盤面震蕩尋低，成交價格重心小幅走低，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4280-4400元/噸，乙烯法維持4400-4500元/噸。
【市場狀況分析】
受宏觀反內(nèi)卷情緒和焦煤反彈帶動，上周五夜盤PVC期貨價格出現(xiàn)反彈?？紤]到PVC期貨處于歷史低位水平，部分裝置因虧損幅度較大，存在減產(chǎn)預(yù)期，因此短期或仍有小幅反彈空間。不過冬季仍是氯堿企業(yè)檢修淡季，即使存在新增檢修，其規(guī)?；蛴邢?，對03合約之前的期貨合約而言，仍然面臨高開工、弱需求的格局。博弈大規(guī)模減產(chǎn)預(yù)期或在03合約之后。此外，PVC倉單仍處于高位，未來多頭接貨壓力大。
整體看，PVC市場高產(chǎn)量、高庫存結(jié)構(gòu)短期難改變，但考慮燒堿利潤也持續(xù)下滑，氯堿綜合利潤處于歷史低位水平，明年或可期待供應(yīng)端在檢修旺季的減產(chǎn)力度。
【趨勢強度】
PVC趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多
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