>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報(bào)-251215
| 上傳日期： |
2025/12/15 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、中國11月金融數(shù)據(jù)出爐。據(jù)央行初步統(tǒng)計(jì)，前11個(gè)月，人民幣貸款增加15.36萬億元；社會融資規(guī)模增量累計(jì)為33.39萬億元，超去年全年，比上年同期多3.99萬億元。11月末，M2同比增長8%，M1同比增長4.9%，社融存量同比增長8.5%，人民幣貸款余額同比增長6.4%。普惠小微貸款、制造業(yè)中長期貸款、科技貸款增速持續(xù)高于全部貸款增速。
2、多位美聯(lián)儲官員發(fā)聲。費(fèi)城聯(lián)儲主席保爾森稱，通脹不再是最大敵人，就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)更值得擔(dān)憂。芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，周三投票反對降息是希望等待更多數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)明年降息次數(shù)多于中值預(yù)測?？八_斯城聯(lián)儲主席施密德、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克均表示，希望政策保持適度限制性
3、全國發(fā)展和改革工作會議在北京召開，研究部署2026年發(fā)展改革重點(diǎn)任務(wù)。會議強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)監(jiān)測預(yù)警分析，完善政策工具箱，加強(qiáng)預(yù)期管理，做好今明兩年政策銜接、工作銜接，推動政策靠前發(fā)力，實(shí)現(xiàn)良好開局。多措并舉促進(jìn)投資止跌回穩(wěn)，充分發(fā)揮“兩重”建設(shè)、新增地方政府專項(xiàng)債券等各類政府投資資金作用，適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模。提振消費(fèi)要出實(shí)招出新招，優(yōu)化實(shí)施消費(fèi)品以舊換新政策，積極擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，加快清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制性措施。綜合整治“內(nèi)卷式”競爭和培育發(fā)展新動能，完善重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理和重大基礎(chǔ)設(shè)施調(diào)控。
4、在2025-2026中國經(jīng)濟(jì)年會上，中央財(cái)辦分管日常工作的副主任、中央農(nóng)辦主任韓文秀表示，我國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)好于預(yù)期；今年我國經(jīng)濟(jì)總量預(yù)計(jì)達(dá)140萬億元左右；2026年要促進(jìn)居民收入增長和經(jīng)濟(jì)增長同步；明年將根據(jù)形勢變化出臺實(shí)施增量政策；優(yōu)化“兩新”政策實(shí)施，給予地方更多自主空間；出臺地方政府招商引資鼓勵和禁止事項(xiàng)清單；明年既要擴(kuò)大出口也要增加進(jìn)口；要嚴(yán)防虛假化債、數(shù)字化債，不得違規(guī)新增隱性債務(wù)；推進(jìn)解決拖欠企業(yè)賬款問題，堅(jiān)決防止前清后欠；壯大領(lǐng)軍創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和科技領(lǐng)軍企業(yè)；要擴(kuò)大綠電應(yīng)用，加快新型能源體系建設(shè)。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。基本面原料端，進(jìn)口礦季節(jié)性影響減弱，發(fā)運(yùn)逐步回穩(wěn)；國產(chǎn)土礦逐步復(fù)產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁土礦供應(yīng)將逐漸充足，土礦價(jià)格小幅回落。供給方面，由于盤面價(jià)格持續(xù)回落，氧化鋁基本面預(yù)期偏悲觀，加之現(xiàn)貨走弱對當(dāng)下冶煉廠成本利潤的侵蝕，國內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能及開工或?qū)⑿》芈?，但暫未獲悉有大面積減產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生。需求方面，電解鋁廠整體在產(chǎn)產(chǎn)能保持小幅增長，對原料氧化鋁需求基本持穩(wěn)。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱走擴(kuò)后略收斂。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久嬖隙耍涎趸X價(jià)格持續(xù)回落，現(xiàn)貨鋁價(jià)則保持高位運(yùn)行，鋁廠利潤情況較優(yōu)，產(chǎn)能開工保持積極性。供給端，在高冶煉利潤的背景下，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持小幅增長，開工率高企，故國內(nèi)供給量或?qū)⒈３址€(wěn)中小增的態(tài)勢。需求端，當(dāng)前雖正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但由于應(yīng)用端光伏、電車、電力等行業(yè)年末沖刺，令下游鋁材需求保持一定韌性，國內(nèi)需求方面大體保持穩(wěn)定。期權(quán)方面，購沽比為1.72，環(huán)比
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約先跌后升，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久婀┙o端，廢鋁報(bào)價(jià)隨原鋁小幅回落，整體供給偏緊態(tài)勢仍未改變，鑄鋁成本支撐邏輯仍堅(jiān)固。由于原料廢鋁的緊張，鑄鋁生產(chǎn)在一定程度上受到限制，產(chǎn)量或有回落。需求方面，消費(fèi)淡季影響持續(xù)作用，下游企業(yè)采買意愿相對謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場成交情緒較為一般。整體來看，鑄造鋁合金基本
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