>> 中信建投-全球大類資產(chǎn)配置策略：靴子落地支撐風(fēng)偏-251215
| 上傳日期： |
2025/12/15 |
大小： |
1831KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
李家俊,王程暢 |
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核心觀點：近期多項關(guān)鍵事件與數(shù)據(jù)相繼公布，整體基調(diào)符合或略好于市場預(yù)期，中央政治局會議延續(xù)寬松基調(diào)，宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性景氣，美聯(lián)儲如期降息且鮑威爾講話偏鴿派支撐了風(fēng)險偏好，為市場提供了重要的決策依據(jù)，目前市場已經(jīng)基本完成調(diào)整，跨年有望迎來新一波行情。絕對收益低風(fēng)險組合，本年回報3.64%，最大回撤-2.20%。絕對收益中高風(fēng)險組合，本年回報21.90%，最大回撤-8.25%。相對收益組合，本年回報31.17%，最大回撤-25.25%。
全球主要市場近期表現(xiàn)：本周滬指圍繞3900點反復(fù)震蕩，創(chuàng)業(yè)板指和成長風(fēng)格領(lǐng)漲，中證紅利下跌較多。近期多項關(guān)鍵事件與數(shù)據(jù)相繼公布，整體基調(diào)符合或略好于市場預(yù)期，中央政治局會議延續(xù)寬松基調(diào)，宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性景氣，美聯(lián)儲如期降息且鮑威爾講話偏鴿派支撐了風(fēng)險偏好，為市場提供了重要的決策依據(jù)，目前市場已經(jīng)基本完成調(diào)整，跨年有望迎來新一波行情。
全球多資產(chǎn)配置絕對收益@低風(fēng)險：本周回報0.12%，本月回報0.15%，本年回報3.64%，年化收益率4.77%，Alpha3.18%，Sharpe136.69%，最大回撤-2.20%；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù)4.98%,正收益占比100.00%，基準(zhǔn)組合中位數(shù)5.15%，正收益占比98.80%。
全球多資產(chǎn)配置絕對收益@中高風(fēng)險：本周回報-0.13%，本月回報-0.18%，本年回報21.90%，年化收益率14.53%，Alpha12.64%，Sharpe192.93%，最大回撤-8.25%；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù)13.58%,正收益占比99.65%，基準(zhǔn)組合中位數(shù)3.50%，正收益占比55.05%。
A股行業(yè)和風(fēng)格輪動@相對收益：本周回報0.93%，本月回報2.57%，本年回報31.17%，年化收益率28.07%，Alpha19.02%，Sharpe128.38%，最大回撤-25.25%；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù)26.03%,正收益占比86.69%，基準(zhǔn)組合中位數(shù)6.40%，正收益占比57.21%。
風(fēng)險提示：大類資產(chǎn)配置雖然能夠有效分散風(fēng)險，但在某些市場環(huán)境下或策略設(shè)計中也存在一些潛在的危險和局限性，包括但不限于：高相關(guān)性導(dǎo)致風(fēng)險分散效果降低，市場環(huán)境變化可能導(dǎo)致模型失效，資產(chǎn)選擇的局限性。投資者需要根據(jù)市場環(huán)境和自身的風(fēng)險偏好，靈活調(diào)整策略，并警惕模型失效的風(fēng)險。
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