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全球經(jīng)濟(jì)增長放緩。IMF最新預(yù)測2025年全球GDP增長3.2%（較7月上調(diào)0.2個百分點(diǎn)），低于歷史平均水平(3.7%)，2026年或進(jìn)一步放緩至3.1%。
　　美聯(lián)儲已開啟降息周期，2025年9月和10月各降25BP至3.75%-4.0%，12月再降25BP，預(yù)計(jì)2026年降息50BP。
　　美聯(lián)儲降息對雞蛋價格的影響更多是間接的。美國降息易引發(fā)市場對通脹的預(yù)期。在通脹預(yù)期下，養(yǎng)殖所需的飼料等原材料價格可能上升，可能導(dǎo)致養(yǎng)殖成本上升，或促使雞蛋價格上漲。不過我國雞蛋進(jìn)出口量不大，價格主要還是由國內(nèi)市場的供需關(guān)系決定。如蛋雞的存欄量、雞苗的補(bǔ)欄情況、老雞淘汰情況及季節(jié)性消費(fèi)變化等。目前雞蛋市場需求不及預(yù)期，流通貿(mào)易環(huán)節(jié)補(bǔ)貨情緒不高，養(yǎng)殖端對后市蛋價信心下降，淘汰雞出欄節(jié)奏明顯加快，但新開產(chǎn)蛋雞及上高峰蛋雞仍在增加，各碼數(shù)雞蛋均供應(yīng)過剩。在存欄高位運(yùn)行的基礎(chǔ)下，疊加冷庫蛋持續(xù)出庫情況，蛋價反彈乏力，主力合約或延續(xù)低位運(yùn)行。
　　全球雞蛋供需概況：截止2025年底亞太地區(qū)雞蛋的產(chǎn)量占全球產(chǎn)量59.56%，中國貢獻(xiàn)約40%，為最大的生產(chǎn)國。全球雞蛋市場規(guī)模達(dá)1214.2億美元(2025年)，年增長率8.9%。貿(mào)易量僅占全球產(chǎn)量2%，因不易儲存和政策保護(hù)，國際流通相對有限，大部分地區(qū)都是自給自足為主。
　　受禽流感疫情影響各國雞蛋價格走勢分化：2025年禽流感全球爆發(fā)，美國撲殺超1.16億只產(chǎn)蛋雞；日本撲殺150萬只；全球損失370萬噸供應(yīng)。美日歐受疫情影響較大，蛋價飆升。52國限制高密度養(yǎng)殖，環(huán)保合規(guī)成本年增19%。同時美國加征關(guān)稅引發(fā)"價格回旋鏢效應(yīng)"，貿(mào)易壁壘加劇，多國加強(qiáng)檢疫限制。歐洲多國受禽流感影響，拒絕向美出口，稱"無剩余供應(yīng)"。
　　美國：超大號白蛋從2.54美元漲至6.12美元，漲幅141%。
　　日本：中號雞蛋批發(fā)價達(dá)325日元/公斤(約15元)，同比漲13.6%，逼近歷史高點(diǎn)
　　中國及東南亞：價格低迷，中國主產(chǎn)區(qū)均價跌破3元/斤，部分地區(qū)低至2.5元/斤
　　緬甸等國因運(yùn)輸受阻，價格反升，推動中國對其出口增超900%
　　全球禽流感蔓延導(dǎo)致國際供應(yīng)減少，推高進(jìn)口國價格，中國出口或增加，可部分緩解國內(nèi)過剩壓力。美國等國價格高企形成國際比價效應(yīng)，或限制國內(nèi)價格下行空間。