>> 廣發(fā)證券-紡織服飾行業(yè)全球觀察之露露檸檬：FY2025Q3收入小幅超預(yù)期，墨西哥及中國區(qū)域收入高增-251214
| 上傳日期： |
2025/12/14 |
大?。?/td>
| 1179KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
糜韓杰,左琴琴 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點：
露露檸檬公布FY2025Q3財報（2025年8月3日-2025年11月2日）：（1）收入：FY2025Q1-3公司實現(xiàn)營收74.62億美元，同比+6.95%，其中Q3實現(xiàn)營收25.66億美元，同比+7.06%。（2）毛利率：FY2025Q1-3公司毛利率為57.44%，同比-1.17pct；其中Q3毛利率為55.57%，同比-2.91pct，主要系關(guān)稅上調(diào)、降價促銷及信用卡聯(lián)盟計劃，部分被定價上調(diào)和產(chǎn)品成本下降抵消。（3）銷售及管理費用率：FY2025Q1-3公司銷售及管理費用率為38.63%，同比+1.02pct，其中Q3銷售及管理費用率為38.51%，同比+0.55pct，主要系員工成本及可變成本增加、總部成本（技術(shù)成本攤銷、折舊及品牌費用）增加。（4）經(jīng)營利潤：FY2025Q1-3公司經(jīng)營利潤為13.98億美元，同比-4.46%，其中Q3經(jīng)營利潤為4.36億美元，同比-11.16%。（5）凈利潤：FY2025Q1-3公司凈利潤為9.92億美元，同比-6.93%，其中Q3凈利潤為3.07億美元，同比-12.80%。（6）凈利率：FY2025Q1-3公司凈利率為13.30%，同比-1.98pct，其中Q3凈利率為11.96%，同比-2.72pct。
分渠道看：（1）門店：FY2025Q3實現(xiàn)收入12.07億美元，同比-0.33%。（2）電商：FY2025Q3實現(xiàn)收入10.67億美元，同比+12.91%。（3）其他：FY2025Q3實現(xiàn)收入2.93億美元，同比+21.23%。
分地區(qū)看：（1）美國：FY2025Q3實現(xiàn)收入13.81億美元，同比-3.04%。（2）加拿大：FY2025Q3實現(xiàn)收入3.32億美元，同比-1.16%。（3）墨西哥：FY2025Q3實現(xiàn)收入0.21億美元，同比+95.17%。（3）中國：FY2025Q3實現(xiàn)收入5.12億美元，同比+42.42%。（4）其他：FY2025Q3實現(xiàn)收入3.21億美元，同比+20.17%。
分品類看：（1）女士產(chǎn)品：FY2025Q3實現(xiàn)收入16.45億美元，同比+5.74%。（2）男士產(chǎn)品：FY2025Q3實現(xiàn)收入5.96億美元，同比+8.13%。（3）其他品類：FY2025Q3實現(xiàn)收入3.25億美元，同比+12.15%。
運營指標(biāo)：FY2025Q3期末存貨為19.98億美元，同比+10.94%；FY25Q3存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為146.24天，同比+0.18天。
直營門店數(shù)量：FY2025Q3期末直營門店數(shù)為796家，較FY2025Q2期末凈增12家。
業(yè)績展望：根據(jù)公司財報，公司預(yù)計（1）FY2025Q4營收為35.00-35.85億美元，同比減少3%-1%。（2）FY2025Q4攤薄每股收益為4.66-4.76美元，假設(shè)稅率約為30%。（3）FY2025全年營收109.62-110.47億美元，增長4%-5% (此前根據(jù)FY2025H1財報，公司預(yù)計全年營收為108.50-110.00億美元，增長2%-4%)。（4）FY2025全年攤薄每股收益調(diào)整為12.92-13.02美元(此前根據(jù)FY2025H1財報，公司預(yù)計全年攤薄每股收益為12.77-12.97美元)，假設(shè)稅率約為30%。
風(fēng)險提示：全球宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性風(fēng)險；消費者需求不足風(fēng)險；行業(yè)競爭風(fēng)險。
|
|
